产能投放需求偏弱纯碱底部震荡多空拉锯

亚汇期货网 2026-09-21 10:42:10

研报正文盘面：纯碱 01 合约上一交易日上涨 0.10%，收于 1007，持仓+4033 手;前 20 多头持仓+806 手，空头持仓-6196 手。供给：纯碱周度产量持续回落，低于去年同期;重碱周度产量小幅回升，低于去年两年同期;轻碱周度产量同步回落，低于去年同期。需求：纯碱总需求整体偏弱，重碱需求浮法玻璃需求小幅走强，光伏玻璃需求走弱，总量小幅增加;轻碱方面碳酸锂周开工率 72.24%，对纯碱价格有一定支撑。库存：纯碱库存高位，周度库存小幅去库至 188.88 万吨(-4.23);重碱结束持续累库，小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期;轻碱小幅去库，高于历年同期。成本&利润：纯碱成本整体下行，行业亏损进小幅收缩。结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。上一交易日基本面纯碱开工率进一步回升，但开工率相对低位，中性偏多;资金面前 20 多空主力整体变动不大，中性偏空;技术面整体震荡上行，短期触碰震荡下沿有所支撑，中性偏多。(重点关注开工率以及资金面动向)。虽然整体判断以震荡为主，但因考虑行业长期亏损，产能出清的不确定性因素存在，整体低位做多相对于做空更安全。操作建议：低位做多为主。风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清。

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产能投放需求偏弱 纯碱底部震荡多空拉锯

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