多重利空扰动盘面 双焦充分回调或迎反弹
亚汇期货网 2026-09-21 09:00:57
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研报正文 一、行情回顾与后市展望 9 月 17 日，焦炭、焦煤期货主力合约 2701 反弹后再度走弱。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 9 月 17 日，焦炭、焦煤 2701 合约日线 KDJ 指标下行，其中J 值、K 值调头回落，D 值继续下滑。焦炭 2701 合约日线 MACD 绿柱连续6 个交易日放大，焦煤2701合约日线 MACD 绿柱转为放大。 1.2 后市展望： 消息面上，(1)北京时间 9 月 17 日，美联储加息25 个基点并暗示今年还会再加息一次;(2)9 月 15 日，中钢协发布《钢铁行业全面开展自律控产降库存的倡议书》，提出严格落实产量调控、坚持自律控产降库存、充分发挥行业价格监督员队伍作用;(3)近日，10 年期美债收益率突破5%，创2007 年7 月以来新高。(4)9 月 13 日，山西省能源局召开电煤保供工作推进会。会议要求，各市、各有关企业要坚决贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实省委、省政府关于电煤保供的工作要求，坚决扛牢能源保供政治责任。要统筹好安全和生产，统筹好集团和市域内保供资源，全力保障电煤稳定供应，坚决守住民生用能底线，夯实能源安全基础，为全省经济社会高质量发展提供坚实支撑。 基本面上，煤焦现货价格方面，近期蒙煤价格大幅走高至2023 年12月以来新高后回落约 110 元/吨，个别国产炼焦煤市场价格创2022 年7 月以来新高后回落约 110-254 元/吨但多数市场涨价后基本稳定;煤焦基本面上，独立焦企明显减产后有所回升，国内炼焦煤矿山自低产量区间有所复产但持续性有限，钢厂炼焦煤库存偏低，焦企炼焦煤库存有所抬升，甘其毛都口岸蒙煤通关量在前一周环比大幅回升 18.2%的基础上上周回落 4.4%。 总体来看，美元加息、钢企控产与煤炭保供带来消息面利空，国内炼焦煤矿山有所复产但持续性有限，蒙煤通关量明显回升后再度收窄，供应恢复仍需时间验证，预计煤焦期货将在充分回调后回稳，9 月下旬或再度反弹，需关注供应恢复的节奏和可持续性。 二、行业要闻 中钢协数据显示，2026 年 8 月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6325.49万吨、同比下降 3.9%，日产 204.05 万吨、环比下降2.4%;生产生铁5919.22 万吨、同比下降 2.6%，日产 190.94 万吨、环比下降1.4%;生产钢材 6487.68 万吨、同比下降 5.8%，日产209.28 万吨、环比下降1.3%。 1-8 月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢 5.36 亿吨、累计同比下降3.5%，粗钢累计日产 220.76 万吨;累计生产生铁4.86 亿吨、累计同比下降2.4%，生铁累计日产 200.04 万吨;累计生产钢材5.39 亿吨、累计同比下降 4.2%，钢材累计日产 221.92 万吨。 2026 年8 月，全国生产粗钢7461万吨、同比下降 3.7%，日产 240.68 万吨、环比下降3.0%;生产生铁6765万吨、同比下降 3.5%，日产 218.23 万吨、环比下降1.0%;生产钢材11475万吨、同比下降 5.5%，日产 370.16 万吨、环比下降1.5%。1-8月，全国累计生产粗钢 6.52 亿吨，同比下降 3.1%，累计日产268.25 万吨;生产生铁 5.63 亿吨、同比下降 3.1%，累计日产231.85 万吨;生产钢材9.51亿吨、同比下降 1.7%，累计日产 391.26 万吨。 1-8 月份，全国铁路完成固定资产投资 5118 亿元，同比增长1.5%，现代化铁路基础设施体系加快构建，有效带动相关产业发展和增收就业，为扩内需、稳增长注入了新动能。 凌源钢铁股份有限公司(凌钢股份)9 月15 日以网络互动形式召开了公司 2026 年半年度业绩说明会。今年上半年该公司营收实现逆势正增长。据介绍，上半年其营业收入达到 78.18 亿元，较上年同期的73.78亿元同比提高 5.98%，主要驱动因素为坯材销量与售价双双提升。在此期间，凌钢股份实现坯材销量 234.82 万吨，较上年同期的218.53 万吨同比提高 7.46%;坯材均价为 3198.45 元/吨，较上年同期的3089.98元/吨同比提高 3.51%。2026 年上半年凌钢股份生铁产量221.65 万吨，上年同期受 3#、4#高炉停产影响，本期生铁同比增产10.65 万吨，带动钢产量同比增加 14.55 万吨;坯材销量同比增长 16.29 万吨。凌钢股份指出，依托钢产量提升、坯材销量增加，在钢材市场低迷、盈利空间收窄的形势下，增加营业收入。 苏能股份在 2026 年半年度业绩说明会上表示，上半年公司收入增长主要是子公司苏能锡电投产贡献增量以及煤炭价格上涨所致;利润下降主要是子公司天山矿业缴纳采矿权出让收益所致。之前发布的半年报显示，2026 年上半年，苏能股份实现营业收入 72.35 亿元，同比增长29.81%;归属于上市公司股东的净利润 5321.97 万元，同比下降42.89%。苏能股份称，下一步，公司将优化产业结构、深化煤电联营，强化生产组织、成本管控和供销协同，提升抵御风险的能力。上半年，煤炭行业供需格局经历了从宽松向紧平衡的转换，煤炭价格重心整体震荡上行。苏能股份上半年商品煤产量 907.16 万吨，同比增长7.17%;销量900.95万吨，同比增长 10.14%;商品煤销售收入 32.58 亿元，同比增长18.92%;销售毛利 10.41 亿元，同比增长 9.51%。 截至 9 月 15 日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量3651.21万吨。在此期间，甘其毛都口岸进口煤炭 3444.35 万吨;进口铜精粉142.92万吨;进口锰矿 0.24 万吨;出口货物 63.7 万吨。电子竞拍情况来看，从中国煤炭资源网根据蒙古证券交易所数据汇总的情况看，截至9月15日，2026年以来蒙古煤炭企业参加竞拍数量共计 3161.6 万吨。其中，竞拍成交量为 2645.12 万吨，成交率 84%。此外，竞拍成功的当中，交货地点有89%是甘其毛都口岸。 据蒙古国家统计局最新发布的数据，2026 年8 月份，蒙古国煤炭产量环比录得连续第三个月下降，但同比仍增长超35%。数据显示，今年8月，蒙古国煤炭产量为 1084.23 万吨，环比减少2.94%，而同比增长36.50%。1-8 月份，蒙古国煤炭产量累计 8449.40 万吨，同比增长49.74%。2026年 8 月份，蒙古国铁矿石产量为 123.15 万吨，同比降25.35%，但环比增 3.26%。其中，铁矿砂产量 76.66 万吨，同比降30.97%，而环比增1.47%;精矿产量 46.49 万吨，同比降 13.76%，但环比增6.36%。今年前8个月，蒙古国铁矿石产量累计 850.71 万吨，同比增7.59%。其中，铁矿砂产量561.49 万吨，同比增 2.21%;精矿产量 289.22 万吨，同比增19.86%。 据内蒙古电力集团消息，9 月 16 日，随着蒙古国塔旺陶勒盖变电站接入内蒙古电网，内蒙古电力集团对蒙古国中部地区电网供电项目正式投运送电，新接入的 3 座 220 千伏变电站顺利接入内蒙古电网，标志着中蒙两国电网实现由“点对点”专线补给到“网对网”跨境互联互通的历史性跨越。 印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚(Bahlil Lahadalia)9月 16 日表示，加里曼丹和苏拉威西部分地区轮流停电与煤炭短缺或采矿配额削减无关，主要原因是厄尔尼诺天气模式导致水力发电量下降。巴赫利尔称，政府 2026 年工作计划和预算(RKAB)下的煤炭生产配额足以满足国内发电需求。他表示，由于水位下降，南苏拉威西省水电发电量已降至 250 万千瓦左右。 印度煤炭部最新数据显示，2026 年 8 月份，印度煤炭产量为6687万吨，同比下降 3.76%。本财年以来(4-8 月份)煤炭累计产量为3.69亿吨，同比下降 3.19%。 9 月 17 日消息，必和必拓港口联合工会(Combined BHP PortsUnions)9 月 15 日表示，全球顶级矿商必和必拓(BHP)位于澳大利亚黑德兰港设施的工人将寻求仲裁，此前双方未能就新薪资协议的条款达成一致。据悉，该工会代表了该设施 450 名操作和维护人员，将申请“僵局谈判裁决令”(intractable bargaining declaration)。一旦获批，监管机构“公平工作委员会”(Fair Work Commission)将有权制定协议条款。为了敲定一份为期四年的薪资协议，该工会与必和必拓已进行了九个多月的谈判，且近几个月更是在监管机构的协助下几乎每周都会面，但始终未果。必和必拓在新提案中承诺，在四年内为多数工人加薪17%，并包含一笔分两年支付的 2.5 万澳元的过渡金，同时上调排班津贴。工会则认为，在这一提议下，约 40%的员工处境会更糟。 据当地媒体 9 月 17 日报道，印度煤炭部已敦促北方邦加快贾坎德邦萨哈普尔贾马尔帕尼(Saharpur Jamarpani)煤矿区块的开发。该区块已停运超过十年，煤炭储量超过 9.73 亿吨。 三、数据概览
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