市场分析
成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。
PX方面，中国PX开工率80.0%（环比上周+3.2%），亚洲PX开工率68.0%（环比上周+1.9%）。PX负荷延续回升趋势，但目前缺油背景下，PX开工提升空间受限，加上目前PTA负荷提升，PX自身供需延续紧张格局，PX现货浮动价格依旧偏强，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。
TA方面，中国PTA开工率72.2%（环比上周+4.8%），PTA现货加工费843元/吨（较上周384）。PTA负荷继续提升，同时聚酯负荷下调，理论供需环比改善，随着供应增加以及聚酯减产外售原料，基差上行的动力减弱；但是当前社会库存处于近几年低位水平，码头库存依旧处于低位水平，目前缺油背景下，PX开工受限，不排除后期PTA供应开始出现减量，短期累库幅度有限。
需求方面，江浙织机开机率59.0%（环比上周-2.0%），聚酯开工率74.2%（环比上周-0.3%）。当前气温下降有限，叠加原料高价波动大，向下游传导乏力，加弹织造厂中秋国庆放假意愿增大，以按单生产和清库存为主，备货备库存意愿不高，织造加弹负荷下降；聚酯方面，近期长丝也转为亏损，减产也逐步传递至长丝，同时瓶片部分装置重启，本周负荷整体持稳，原料价格高位后续预期进一步下降，关注长丝大厂负荷变动。
PF方面，本周直纺涤短开工率63.5%（环比上周-2.6%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.0天），涤纱开机率47.6%（环比上周-0.9%），1.4D实物库存9.1天（环比上周-0.9天），1.4D权益库存7.0天（环比上周-0.3天）。本周直纺涤短期货跟随原料冲高回落，加工差维持低位水平，因长期亏损且回调风险较大，本周直纺涤短工厂减产仍在增加。因中秋及国庆期间，下游多有放假或减产动作，短纤工厂也有一定的增加减产力度，后期负荷仍有下滑趋势，当前市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软。
PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）57.5%（+1.8%），瓶片工厂库存5.8天（环比上周+0.5天），瓶片现货加工费285元/吨（较上周-107）。本周由于上游聚酯原料价格前期上涨过快，聚酯瓶片下游追涨意愿不佳，整体加工差一度压缩至200元偏下附近。周内，聚酯瓶片市场上半周成交清淡，价格回落后成交尚可。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷小幅提升，工厂库存小幅下降；近期聚酯瓶片工厂装置减停产力度较大，部分货源流动紧张，现货升水较为明显，但由于下游需求跟进不佳，整体聚酯瓶片加工区间大幅压缩，成本端回落下有望边际修复。
策略
单边：中性
地缘方面，9月19日伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已向美国政府传达了开启任何谈判所需的七项条件，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真，谅解备忘录或重新被开启谈判，关注后期谈判进展。
当前PX和PTA负荷回升基本均已兑现，后续继续跟踪炼厂降负兑现以及需求下降情况，市场预期炼厂降负将带动PX和PTA负荷回落，后期累库空间可能有限，低库存下货源依然偏紧，因此尚不过分看空；但同时也有原油保供预期，价格高位市场波动较大，暂时转为观望，关注下周联合国大会期间会谈情况。
跨品种：无
跨期：无
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期
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