弱现实强预期持续博弈油脂高位回调震荡

亚汇期货网 2026-09-18 09:08:27

研报正文一、行情回顾与操作建议东莞菜油贸易商报价：东莞一级菜油:01+650，东莞三级菜油:01+250。华东市场一级豆油报价：一豆现货：Y2701+150，10-11 月：Y2701+180，10-1月：Y2701+210，5-7 月：Y2705+200。华东 24 度棕榈油报价：港口24 度01-400元/吨。今日国内三大油脂期货集体收跌，油脂板块延续回调。豆油主力收8927元/吨，跌 1.07%;菜油主力收 10085 元/吨，跌 1.05%;棕榈油主力收9992元/吨，跌 0.46%，相对抗跌。本轮回调的核心压制来自两大月报影响偏空及多头止盈离场：USDA 9 月报告意外上调 2026/27 年度美豆产量，虽出口同步上调令期末库存下调，但整体影响偏空，令基金多头大举平仓，CBOT 大豆承压回落;MPOB月报确认 8 月马来棕榈油产量升至去年 12 月以来最高、出口持续疲软，月末库存抬升至282 万吨、创 2018 年以来同期最高，报告定性偏空。豆油方面，国内市场需求清淡、工厂豆油供应充足，三季度大豆到港高峰叠加油脂消费淡季，豆油库存增至高位，拖累期货市场，不过 9-10 月大豆到港量预计回落、双节备货及四季度消费回暖预期提供支撑，短线以震荡调整为主。棕榈油方面，9 月马棕增产惯性延续，而出口环比回落，本月延续累库概率偏高，国内棕油库存增长叠加10 月到港压力大，供强需弱格局明显;但厄尔尼诺减产预期及印尼B50 政策远期支撑仍存，限制跌幅。菜油相对抗跌，前期大幅下跌后利多出尽，国内菜油供应偏紧，但加拿大菜籽已开始收获、四季度供应宽松预期限制上方空间。整体看，油脂板块弱现实与强预期博弈，短线或高位回调震荡，中长期看涨，后续需密切关注中东局势、原油价格波动及油脂油料相关高频数据。二、行业要闻 USDA 出口检验：截至 2026 年 9 月 10 日的一周，美国大豆出口检验量为672,759 吨，去年同期为 822,666 吨。2026/27 年度迄今美国大豆出口检验总量达到 914,826 吨，同比减少 15.8%%。2026/27 年度迄今美国大豆出口达到全年出口目标的 2.0%。 USDA 压榨周报：截至 2026 年 9 月 11 日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.01 美元，比一周前增长 8.1%。2025 年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于 2024 年的 2.44 美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨 360.02 美元;伊利诺伊的毛豆油卡车报价为每磅73.79 美分。1 号黄大豆平均价格为 13.33 美元，一周前为13.36美元/蒲。 NOPA：将在周二美国中部时间 11 点(北京时间周三零点)发布8月份的大豆压榨月度数据。分析师们预期 2026 年8 月份NOPA 会员企业的大豆压榨量为 2.11553 亿蒲，较 7 月份的 2.16647 亿蒲降低2.4%，但是较去年 8 月份的 1.89810 亿蒲增长 11.5%。分析师们平均预期2026 年8月31日 NOPA 成员企业的豆油库存达到 12.60 亿磅，低于7 月底的13.60亿磅，但是高于 2025 年 8 月底的 12.45 亿磅。美国谷物理事会：截至 2026 年 9 月 10 日当周，美国和南美到中国的谷物海运费继续上涨。美湾到中国港口的 6.6 万吨货轮运费为75.25美元/吨，美西到中国的 6.6 万吨货轮运费为 35.75 美元/吨，巴西桑托斯港口到中国的 5.4 万吨到 5.9 万吨货轮的运费为58.00 美元/吨，巴西北部沿海到中国的运费为 61.75 美元/吨，阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到 6 万吨深水货轮运费为 58.75 美元/吨。三、数据概览

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