产业链全线累库盈利下滑焦煤期价高位震荡回调

亚汇期货网 2026-09-18 09:42:56

研报正文【行情分析】焦煤高开低走，日内下跌。供需基本面依然紧平衡，但市场情绪逐渐倾向于定价下游拿货能力走弱，但供应端年前预计难以大规模复产复工，虽有保供稳价精神传达，但预计难有回升，进口煤通关虽恢复正常，但蒙煤库存低位及国产煤数量绝对性缺失，市场供应紧张局势保持不变，钢联显示国内矿山开工率为 69.66%，环比减少 1.1%。本期库存整体有增加，矿山本期累库 1.32 万吨，焦企库存累库 4.74 万吨，钢厂库存累库 4.57 万吨，数轮提涨后，焦企利润回升，钢厂利润大幅下调，本期钢厂盈利率下滑至 7.79%，虽目前并未有现实性的停产减产但高炉亏损严重，对于继续拿货接货相对乏力，临近双节假期，价格下调后可能刺激节前补库，盘面高位震荡为主。【现货数据】现货方面：蒙 5#主焦精煤自提价 2019 元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报 2260 元/吨，较上个交易日持平。基差方面：主力合约期货收盘价 1580 元/吨，山西介休基差 680 元/吨，较上个交易日+36 元/吨。【基本面跟踪】供应数据：9 月 4 日-9 月 11 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 70.16%，环比+2.93 个百分点;精焦煤日均产量 66.19 吨，环比+3.37 吨。需求数据：9 月 4 日-9 月 11 日当周，下游独立焦企日均产量 57.29 万吨，环比 +1.46 万吨;247 家钢厂焦炭日均产量 47.12 万吨，环比增加 0.01 万吨。247 家钢厂日均铁水产量 236.29 万吨，环比-0.53 万吨。

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产业链全线累库盈利下滑 焦煤期价高位震荡回调

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