碳酸锂：去库边际改善，估值低位韧性显现

亚汇期货网 2026-09-17 18:28:20

研报正文行情导读：近期碳酸锂持续阴跌价格中枢回落，伴随仓单回落及社会仓库去库数据改善，市场预期好转，今日开盘后主力震荡上行，临近中午涨幅持续扩大，盘中主力即突破13万上方，一度涨超4.5%，截至收盘，主力LC2701上涨3.8%收于131180。旺季现货偏紧支撑，远期预期仍是核心压制近期碳酸锂现货市场体感和期货表现有一定背离，盘面持续下探，但9月以来贸易商流通货物偏紧，贸易商惜售，基差报价维持偏强，近期伴随国庆+中秋双节临近，节前投机备库需求持续释放，贸易成交有明显改善。基本面供需维持双增趋势，原料端津巴布韦锂矿已陆续到港，中联金统计的9月津巴锂矿发运量已增至15万吨，叠加澳矿发运节奏影响，9-10月原料压力增加；锂盐端来看，近期碳酸锂周度产量小幅增加趋势，锂辉石冶炼产量有所恢复，云母和盐湖前期检修逐步结束带动为主。需求中短期维持韧性，9月主流机构统计的电池排产整体维持环增预期，虽有头部三元排产下调，但主要受辅铜箔等缺货影响，实际需求变动或有限；材料端新项目投产爬坡带动，结构上铁锂排产环增，三元偏弱排产下调，对碳酸锂实际消费的承接力度仍较强。库存方面，多家三方数据机构统计的社库趋势均维持逐周去化，在节前下游备采增加的驱动下，仓单和仓库库存近几日也看到有边际回落兑现。但从中长期视角来看，目前市场主流叙事仍是明年平衡过剩增加，在预期层面对价格上方仍有压制。后市展望：整体来看，短期旺季现实韧性提供支撑，现货流通偏紧升贴水维持偏强，社库去化趋势目前仍持续，显性库存降低信号也有逐步兑现，但9月开始原料集中到港增加以及远期锂电板块预期偏弱仍是核心压制。本周前几个交易日空头技术压制较强，主力逐步向下测试，昨日在12.5万附近博弈后，伴随部分边际信号好转显化，今日主力反弹站稳5日均线上方，下方支撑相对强化，短期可能在13-13.8万区间先反弹测试，后续上涨空间仍须关注仓单社库边际变动和需求韧性的兑现。风险提示：原料到港后供应端恢复，下游排产不及预期，宏观风险。

本文地址: https://yahuc.com/comments/98194-1.htm，转载请注明出处。