淀粉午间翻红！玉米新粮要集中上市了

亚汇期货网 2026-09-16 13:13:00

截至9月16日11:30午间休市，玉米淀粉主力合约报2466元/吨，较昨结算2454元上涨12元、涨幅0.49%；今开2449元，午间最高2472元、最低2448元，均价2461.77元。成交量125703手，持仓324392手，日内减仓2954手，资金净流出201.38万元；60分钟处于上升通道，多单占比55.77%，多空量比偏多。【核心观点】午间淀粉随玉米小幅反弹、微涨0.49%，但机构观点综合偏"中性"：淀粉单边缺乏独立驱动，大概率跟随原料玉米走势。当前核心在于"淀粉—玉米价差"——近期价差持续收窄，源于行业库存高企、副产品受蛋白粕带动上涨、以及华北—东北玉米价差大幅收窄；但盘面生产已经亏损，价差继续收窄空间或有限，这给淀粉提供了一定底部。机构普遍认为，新季玉米集中上市窗口临近、供应压力将逐步凸显，淀粉自身需求支撑有限、行业库存累积，反弹高度受限，短期以跟随玉米、底部震荡为主。【基本面拆解】供需与库存：瑞达期货数据显示，近期玉米淀粉供应端持续增量、市场价格偏弱、新签表现不佳，行业库存延续小幅累积；截至9月9日全国玉米淀粉企业库存总量135.8万吨，较上周增加1.90万吨、周增幅1.42%、年同比增幅10.77%。光大期货指出，玉米、淀粉期价联动下行，淀粉一度领跌创新低、玉米跟跌令价差缩小；随着新粮上货量增多，行情存在季节性下滑可能。现货分化：淀粉现货表现分化，华北产区持稳、东北产区补跌，报价多下调20—50元不等。辽宁地区玉米淀粉现货约2630元/吨、较前日下调50元，现货基差CS11+181、较前日走弱44，显示现货端对盘面支撑有限。淀粉—玉米价差：机构分析，近期淀粉—玉米价差继续收窄，主因行业库存高企、副产品（受蛋白粕带动）多有上涨、华北—东北玉米价差持续大幅收窄；但考虑到原料成本端存在较大变数、且盘面生产已经亏损，淀粉—玉米价差继续收窄空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米走势。多家机构维持"中性"观点。原料玉米：东北产区偏弱、港口价格偏弱，华北玉米上量减少、现货开始企稳，小麦价格偏强令华北—东北玉米价差缩小。机构判断，短期华北玉米或企稳，但9月底新粮仍会大量上市，玉米现货料再度回落，淀粉亦将受拖累。从下游需求结构看，玉米淀粉的消化主要依靠淀粉糖、造纸、食品及化工辅料等领域，当前双节备货已进入尾声、终端放量有限，淀粉新增需求更多来自季节性刚性补库而非趋势性扩张，这也决定了淀粉反弹缺乏需求端主动拉涨的动能。资金与持仓：午间淀粉减仓2954手、资金小幅净流出，多单占比55.77%，说明反弹过程中资金并未明显增仓追多，更多是对玉米企稳的被动跟随。【结论】机构综合维持中性研判：淀粉自身缺乏趋势性驱动，跟随原料玉米、底部震荡为主；行业库存高企与需求有限压制上行，但盘面生产亏损令淀粉—玉米价差进一步收窄空间受限，提供一定底部。重点关注新季玉米最终定产与上市进度、深加工及下游需求修复情况，以及淀粉—玉米价差变化。

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