工业硅跌超1% 供应收缩预期与需求疲弱现实博弈
亚汇期货网 2026-09-15 13:59:00
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截至9月15日11:30午间休市，工业硅主力合约（SI）报8490元/吨，较昨收8580元下跌90元、跌幅1.05%；今开8550元，上午盘最高冲至8565元、最低探至8465元，成交量11.15万手。夜盘延续弱势，早盘开盘后快速下探，盘中一度失守8500元整数关口，午间收于8490元附近，整体呈现低位震荡格局。
【基本面】
供给端：新疆大厂减产落地，9月产量环比大幅下降
新疆大厂上周开炉数持稳，目前开炉数42台；四川硅厂开炉数持稳，目前开炉24台；云南硅厂开炉数持稳，目前开炉38台；西北硅厂开炉数增加6台，目前开炉数51台。随着新疆大厂减产落地，9月份工业硅产量环比大幅下降，预计回落至32.5万吨附近。但需注意，枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区周内新开工复产加速，新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。川滇地区硅厂将于本月底至下月底陆续停产，叠加硅煤采购成本抬升，仍有不少厂商坚持挺价。
需求端：多晶硅减产预期压制，有机硅铝合金需求平稳
多晶硅方面，某头部企业西南基地逐步开始减产，预计10月全停，影响月产4000吨。若减产落地，实际影响将集中至四季度，9月尚可维持消耗，但补货操作将有减少，消耗自己库存为主。有机硅方面，单体厂本周平均开工率为59.86%，行业继续执行协同减排，DMC报价14500-14900元/吨。铝合金端对工业硅仍以刚需采购为主，整体需求不多。综合来看，多晶硅减产传闻持续拖累市场情绪，有机硅维持减排管控，铝合金企业采购态度偏谨慎。
库存端：持续小幅去化，但绝对水平仍处高位
SMM统计9月10日工业硅主要地区社会库存共49万吨，较上周小幅减少。工厂库存为32.17万吨，周环比下降0.6%。广期所仓单本周减少235吨至167,235吨。工业硅厂家陆续出货，上游库存向下游方向转移。但库存整体仍处于历史高位，短期内的供给减量难以快速体现到库存上去，持续压制上涨空间。
成本端：煤炭价格松动，成本支撑边际减弱
煤炭价格有所松动，工业硅高位回落，上有套保压力，下有成本支撑，无明显方向。展望2026年下半年，电价呈前低后高季节性走势，还原剂震荡偏强、硅石维持平稳，多重因素共振下成本支撑显著，行业整体成本底部刚性较强，大幅下行空间有限。但短期煤炭价格回调对成本端形成一定拖累。
【结论】
短期来看，新疆大厂减产效果逐步落地，9月产量环比大幅下降，社会库存持续去化，成本底部刚性较强，价格下方存在支撑；但多晶硅减产预期持续压制市场情绪，若10月减产落地工业硅需求将明显走弱，叠加煤炭价格松动削弱成本支撑，价格上方压力明显。关注多晶硅减产实际落地进展、川滇地区停炉节奏及煤炭价格走势对成本端的牵引。
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