集运指数淡季基本面不变十月合约贴水迎来修复

亚汇期货网 2026-09-20 09:09:48

研报正文一、行情回顾与操作建议当日行情： 10 月运价沿用而非加速降价的预期叠加中东局势升温，集运欧线期货回暖，10 月合约受益最大。运价现货方面，9 月航司报价延续调降但降幅。从线上报价看，以上海至鹿特丹航线为例，头部航司 9 月上旬报价集中在4100~4400美元较8 月末调降约 300~500 美元，下旬报价降至 3400~3800 美元左右，其中马士基9月下旬开舱 3400 美元，月末报 3100 美元降幅有所加快。其他航司10 月报价以沿用 9 月末水平为主，集中在 3500~3800 美元区间。红海方面，本周马士基和赫伯罗特再度宣布部分航线由绕行好望角改回苏伊士运河通行，积极复航取向并未受到中东局势影响。整体来看，当前到 10 月上旬处于淡季的背景未改，但市场对淡季预期反应较为充分、对利空逐渐钝化，而对 10 月沿用9 月末运价水平以及10月空班增加进行挺价抱有积极预期，叠加中东局势再度升温，引领10 月合约贴水修复,但需防范红海复航加快和后期可能激进降价揽货带来的短期情绪回落风险。二、行业要闻伊朗议员、议会国家安全和外交政策委员会秘书贝赫纳姆·赛义迪表示，伊朗和阿曼将很快宣布一项关于通过霍尔木兹海峡的航运路线的谅解备忘录。该协议指定一条“临时路线”，但“并不意味着海峡重新开放”。伊朗总统佩泽希齐扬表示，如果美国结束封锁，霍尔木兹海峡将重新开放。中东局势持续恶化正通过能源运输市场向全球经济传导。本周国际油轮运费随着美伊双方交火规模扩大而攀升至历史峰值，市场对通胀压力重燃的担忧随之加剧。据波罗的海交易所数据，本周中东阿曼湾至中国的超大型油轮(VLCC)运费飙升至正常基准运费 4.5 倍，折合每桶运费约 11.50 美元，创该航线开通以来最高纪录。伊朗议长卡利巴夫 9 月 6 日表示，此前“对等回应”的阶段已经结束，伊朗近期针对美军基地的军事行动仅是新阶段的开始。卡利巴夫警告称，规则已经改变，任何侵犯伊朗利益与安全的主张或行动，都将面临“更迅速、更猛烈”的回击。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域“禁区”——“禁区”将从美国海军封锁线起算，一直延伸至波斯湾内部分水域。任何进入“禁区”的船只都将被列入伊朗制裁名单。伊朗武装部队总参谋长阿卜杜拉希表示，伊朗不会向美国投降，美方通过“软实力战”、认知战以及经济战向伊朗施压，也无法迫使伊朗改变立场。阿卜杜拉希还表示，伊朗“已向世界展示了一种新的抵抗模式”。美国政府正在草拟一份“战后遏制伊朗”战略方案，重点在于拉拢中东国家配合“遏制”，同时继续推进这些国家与美国盟友以色列关系正常化。只是，中东国家愿不愿意配合美国此番谋划，美方也无成算。三、数据概览

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集运指数淡季基本面不变 十月合约贴水迎来修复

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