低硫燃油:地缘扰动推升成本 紧平衡格局下高位震荡

亚汇期货网 2026-09-15 13:39:00

截至9月15日11:30午间休市,低硫燃料油主力合约(LU)报5562元/吨,较昨收5504元上涨58元、涨幅1.05%;今开5555元,上午盘最高冲至5748元、最低探至5526元,持仓量71322手。 低硫燃料油期货实时行情 更新时间:---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看低硫燃料油最新行情走势 【基本面】 成本端:地缘冲突主导,原油大涨提供强驱动 沙特东西向输油管道遭袭击后预防性关闭,延布港库存仅能支撑一周以内出口,双航道受阻叠加管道关闭令全球供应紧张局面进一步加剧。SC原油上午盘涨超6%,低硫燃油跟随原料端同步走强。当前内盘油价整体表现强于外盘,近远月月差快速拉大至历史极值水平,成本端对低硫的支撑短期内难以明显松动。 供给端:套利窗口关闭,紧平衡格局延续 低硫供应端核心矛盾仍在于海外成品油强势持续分流调油组分,国内炼厂受利润导向影响生产积极性偏弱,叠加港口库存偏低,供应偏紧格局延续。东西方套利窗口持续关闭,欧洲跨区货源流入亚太动力不足,预计未来几周低硫供应将进一步收紧;即便9月阶段性到货形成短期缓冲,10月市场将再次变得紧张。 需求端:船燃需求平淡,季节性走弱预期升温 终端船用加注需求整体平淡,海外成品油需求可能季节性走弱。船东在当前高价下采购变得更加谨慎,下游船用燃料需求走软。不过保税船燃方面,需求端逐步进入9月航运旺季,供应端利润导向下炼厂生产积极性受抑,预计9月份保税低硫船用燃料油产量维持在105—115万吨,整体供应偏紧格局延续。 【结论】 上午盘低硫燃油涨超1%,本质是“地缘推升成本+套利窗口关闭”与“船燃需求平淡+季节性走弱预期”之间的博弈。短期来看,原油高位运行、东西方套利窗口关闭、国内产量受排产限制偏紧,三重因素共同支撑低硫价格,紧平衡格局难以快速扭转;但地缘消息反复多变,行情波动明显放大,此前积累的地缘溢价已高,单边追高风险较大。
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