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期货要闻

【头条】欧元被抬到1.16，自己却还没拿到新剧本

9月9日周三，欧元兑美元当前运行于1.1650附近，日内升幅约0.20%。美元指数回落至98.70一带、接近8月21日以来低位，同时美元兑日元跌至153.30附近、本月累计回落约4%。市场把定价权暂时交给跨资产联动：日元急升压低美元篮子，欧元被动走高；但周四欧洲央行决议、同日美国生产者价格指数以及周五消费者价格指数接踵而至，交易员并未把短线反弹写成趋势共识。中东冲突已进入约第七个月，美原油升至约95.7美元/桶，布伦特原油站上100美元/桶，能源溢价继续改写欧美通胀路径与利率预期。欧洲央行加息已被计入，拉加德记者会才是波动源 &em

小亚 2026-09-10
PPI超预期点燃加息预期沪铜受多重利空掉头走弱

9月11日早盘，沪铜期货价格大幅下挫，日内最低跌至108180元/吨，截止发稿，沪铜主力报108580元/吨，跌幅2.82%。美国铜关税政策预期是推动铜价上涨，以及全球铜库存流向变化的重要力量，短期来看，铜市需要调整以消化利空影响，考虑到铜矿端紧缺矛盾未改，价格仍具备托底支撑。沪铜期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看沪铜最新行情走势市场要闻：截至9月10日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.14万吨至8.75万吨，总库存较去年同期的14.43万吨减少5.68万吨。据海关数据显示，2026年8月中国进口未锻轧铜及铜材38.2万吨，1-8月累计进口329.7万吨；累计同比去年下滑6.7%。2026年8月中国铜矿砂及其精矿进口量为250.8万实物吨，环比增加5.4%，同比减少9.8%。1—8月累计进口1949.2万实物吨，同比减少2.8%。美国劳工统计局数据显示，8月最终需求PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，较7月的4.7%明显提速，环比上涨0.4%与预期一致；核心PPI同比升至4.6%，为6月以来最高。机构观点：银河期货：PPI超预期，美联储加息预期走强，同时市场对232关税预期迅速转变，铜价掉头向下，国内前期入场的多单集中离场，lme最低跌至14147美元/吨，comex12-lme价差下跌至200美元/吨。但目前的消息并未明确表示不加征关税，后期仍可能会反复，铜矿供应扰动和国内电解铜产量下滑的基本面支撑依然存在。金瑞期货：冶炼环节，TC持续下行，国内硫酸价格下行，冶炼利润转为现金亏损，且有新增冶炼检修，预计国内9月精铜产量可能恢复缓慢；进出口方面，国内进口盈亏需持续保持关注。库存方面，非美地区库存维持低位，国内虚实比持续走高，LME注销仓单占比维持在50%附近。CL价差回落，美国精铜周度进口仍处于高位且小幅回落。展望后市，未来一段时间是美国铜关税公布的关键节点，在九月底左右，需保持密切关注。铜价自身基本面仍有支撑。

小亚 2026-09-11
中东局势推升加息预期沪锡跟随有色震荡走弱

议息会议临近，市场趋于谨慎，中东冲突升级叠加美国PPI数据超预期压制锡价。截至9月11日早盘，沪锡主力跌幅3.06%，报410340元/吨。沪锡期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看沪锡最新行情走势市场要闻： 9月7日云南40%锡精矿加工费18000元/吨，较前值持平；精炼锡进口盈利2789.98元/吨，扩大151.99元。 9月4日云南、江西精炼锡开工率分别为91.32%、32.79%，周变化分别为＋6.23、持平。8月焊料开工率72.80%，与7月持平。 9月9日LME总库存5260吨，减少75吨。国内社会库存与LME库存同向下降，但国内仓单增加，表明社会库存去化与可交割货源变化并不一致。机构观点：铜冠金源期货：美元走强，有色普跌，锡价承压运行。基本面未有新增矛盾，下游消费维持疲软，逢低采购为主，但原料端维持紧缺，冶炼企业提产驱动不足，社会库存维持低水平，托底锡价。短期期价走势锚定宏观，临近美国通胀数据及美联储利率会议，市场交投氛围谨慎，预计锡价承压震荡，下方关注震荡区间下沿支撑。广州期货：原油价格继续飙涨，中东局势持续升温加剧了市场对能源供应中断的担忧，并进一步强化了美联储可能在本月加息的预期，关注今晚CPI数据公布，宏观端保持谨慎。供给端缅甸雨季尚未结束，矿区复产不及预期，矿流入有限，海外低库存对锡价形成底部支撑。国内电子行业处于淡季，高价抑制焊料企业补库，采购以刚需为主，随着金九银十临近，旺季备货预期逐步升温，但需求兑现仍有待观察，整体供需矛盾不大，短期仍受宏观情绪波动影响，铜价大跌带动整体有色走弱，锡价维持震荡偏弱。

小亚 2026-09-11
午评：原油主力涨超8% 碳酸锂主力跌超7%

9月11日早盘收盘，国内商品期货主力合约多数下跌，其中化工、油脂油料板块涨跌参半，黑色金属、农副产品、煤炭、贵金属、软商品市场集体下跌，有色金属、轻化工、谷物市场跌多涨少，原油板块集体上涨。其中原油主力涨超8%，碳酸锂主力跌超7%。涨幅方面，原油主力收涨8.72%，报835.4元/桶；低硫燃油主力收涨7.20%，报5627.00元/吨；燃料油主力收涨7.07%，报4391.00元/吨；集运欧线主力收涨6.22%，报2084.0点；沥青主力收涨4.25%，报5515.00元/吨；对二甲苯、纯苯、PTA主力涨超2%；瓶片、苯乙烯、短纤、液化气、丙烯、塑料主力涨超1%。跌幅方面，碳酸锂主力收跌7.55%，报131180.0元/吨；沪银主力收跌6.42%，报15371.00元/千克；铂主连收跌5.50%，报432.95元/克；钯主连收跌4.54%，报302.80元/克；沪锌、沪锡、国际铜、焦煤主力跌超3%；沪铜、多晶硅、焦炭、红枣、氧化铝、硅铁、沪金、工业硅、20号胶主力跌超2%；铁矿石、沪镍、烧碱、甲醇、双胶纸、不锈钢、铝合金、橡胶、沪铝、生猪、花生、螺纹钢、热卷、棉花、合成橡胶、乙二醇、锰硅、黄豆一号、玉米淀粉主力跌超1%。图片来源：曲合期货行情中心

小亚 2026-09-11
原料调整扰动市场情绪螺纹钢价格震荡调整为主

9月11日，螺纹钢期货实时行情：今日盘中最高触及343元/吨，最低下探3102元/吨；截止发稿，螺纹钢主力现报3104元/吨，跌幅1.37%。螺纹钢期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看螺纹钢最新行情走势市场要闻：螺纹钢周度产量169.93万吨，环比减少3.15万吨；热卷周度产量295.08万吨，环比增加6.81万吨，整体供给小幅调整。 9月10日螺纹钢周度表需178.82万吨，环比减少2.46万吨；热卷周度表需298.53万吨，环比增加10.09万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。本周，五大钢材品种供应794.08万吨，周环比减少1.18万吨，降幅0.1%；总库存1554.61万吨，周环比降18.29万吨，降幅1.16%；周消费量为812.37万吨，降0.2%。机构观点：东吴期货：螺纹钢、热卷延续回调。钢联的数据来看，螺纹钢供需都有所增加，保持去库。热卷供需双降，去库放缓，螺纹总体数据略好与热卷，但表需都一般。成本端，焦炭第五轮提涨陆续执行，现货成本总体还在抬升。钢厂普遍亏损，发改委表示对涉嫌低价无序竞争的经营者进行提醒告诫，必要时组织开展成本调查，关注市场是否有反内卷预期。成本上涨挤压利润，压制钢厂扩产意愿，铁水高位难有新增空间，钢厂供需矛盾不大，预计维持区间震荡，重心略有下移但下方空间有限。铜冠金源期货：现货市场，成交平稳，短线原料价格调整影响，市场情绪转弱。基本面，钢材供需双弱格局不变，钢厂利润承压维持低产状态，螺纹钢库存低位压力不大，而热卷库存高位仍有压力。预计钢价震荡调整。

小亚 2026-09-11
港口铝土矿库存高企氧化铝盘面承压震荡

8-9月持续的复产带动供需过剩压力扩大，从月均价来看高成本产能减产短期难兑现，期货价格反弹带动仓单注册利润出现，上周存少量成交。成本支撑与供需压力矛盾扩大，高位承压运行。截至9月11日早盘收盘，氧化铝主力跌幅2.64%，报2697元/吨。氧化铝期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看氧化铝最新行情走势市场要闻：氧化铝电解铝厂内库存344.38万吨，增加1.59万吨；港口库存101.7万吨，减少1.9万吨。国内库存整体仍高，海外氧化铝进口成本偏高，内外市场继续分化。 9月11日下游综合开工率61%，提高0.7个百分点；铝箔、铝板带、铝线缆和铝型材开工率分别为71.1%、69.4%、64%和51.1%。 9月11日氧化铝周度产量171.8万吨，增加1.5万吨；运行产能8958万吨，增加80万吨；开工率75.65%，提高0.68个百分点。机构观点：铜冠金源期货：氧化铝全国运行产能达9925万吨，开工率82.2%，周产量171.8万吨，全国氧化铝厂库存123万吨、社会库存606万吨，延续累库态势。成本端虽有海运费和国内煤炭价格上涨带来的情绪提振，但铝土矿进口量同比大增、港口库存偏高，若运费上涨无法逆转矿石过剩格局，成本实质提升有限。整体氧化铝处于供应过剩压制及成本支撑博弈格局，保持低位筑底震荡走势。瑞达期货：隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱。基本面原料端，几内亚季节性影响发运，铝土矿到港减少港库下降以及运费涨价等原因影响，土矿报价小幅提升。加之部分冶炼厂对非铝原料的采购价格上调，令氧化铝成本有所抬升，支撑现货价格。供给端，国内部分冶炼厂检修后复产令产能开工小幅回升，氧化铝供给量总体仍相对偏多。需求端，下游电解铝厂运行产能和开工情况皆已临近上限，对氧化铝需求持稳，增量有限，故氧化铝库存仍延续积累态势。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小增、需求持稳的阶段，产业库存有所累积。

小亚 2026-09-11
9月10日国内商品期货基差数据报告

截止北京时间2026年9月10日，据国内商品期货基差数据显示，主力合约中出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)的品种中，尤其是燃料油、低硫燃料油、液化石油气、胶版印刷纸、焦煤、工业硅、多晶硅、乙二醇、甲醇、聚乙烯、PTA、聚丙烯、鸡蛋、棉花、棉纱的基差率较大。商品名称现货价格合约期货价格基差基差率上海期货交易所铜 112490 2610 112200 290 0.26% 螺纹钢 3162 2701 3146 16 0.51% 锌 27529 2610 27475 54 0.20% 铝 24633.3 2610 24490 143 0.58% 黄金 952.06 2612 959.68 -7 -0.74% 线材 3405 2701 3393 12 0.35% 燃料油 7000 2611 4044 2956 42.23% 天然橡胶 18791.7 2701 19455 -663 -3.53% 铅 16118.8 2610 16170 -51 -0.32% 白银 16318 2610 16418 -100 -0.61% 石油沥青 5590 2611 5084 506 9.05% 热轧卷板 3380 2701 3365 15 0.44% 镍 129417 2610 128270 1147 0.89% 锡 426425 2610 425770 655 0.15% 纸浆 4896.67 2611 4786 110 2.25% 不锈钢 14216.7 2610 13805 411 2.89% 丁二烯橡胶 16160 2611 15525 635 3.93% 铸造铝合金 23820 2611 23720 100 0.42% 胶版印刷纸 4150 2611 3828 322 7.76% 郑州商品交易所 PTA 6839.75 2701 6234 605 8.85% 白糖 5230 2701 5449 -219 -4.19% 棉花 18165 2701 16545 1620 8.92% 菜籽油 10614 2701 10168 446 4.20% 红枣 8100 2701 7720 380 4.69% 苹果 6650 2701 7520 -870 -13.08% 玻璃 992 2701 964 28 2.82% 菜籽粕 2438 2611 2325 113 4.63% 硅铁 6000 2611 6248 -248 -4.13% 锰硅 5780 2611 5890 -110 -1.90% 甲醇 3726.67 2701 3043 683 18.33% 棉纱 25100 2611 22685 2415 9.62% 尿素 1812.5 2701 1804 8 0.44% 纯碱 1090 2701 1075 15 1.38% 涤纶短纤 8454.42 2611 8222 232 2.74% PX 9000 2611 9274 -274 -3.04% 烧碱 637 2611 1997 -6 -0.30% 瓶片 8577.92 2611 8082 495 5.77% 丙烯 10034.3 2611 9176 858 8.55% 大连商品交易所棕榈油 9796 2701 10165 -369 -3.77% 聚氯乙烯 4925 2701 5084 -159 -3.23% 聚乙烯 9303.33 2701 8583 720 7.74% 豆一 4505 2611 5150 -645 -14.32% 豆粕 3344 2701 3402 -58 -1.73% 豆油 9100 2701 9064 36 0.40% 玉米 2232.86 2611 2263 -30 -1.34% 焦炭 2235 2701 2136.5 98 4.38% 焦煤 2395 2701 1649 746 31.15% 铁矿石 718 2701 730.5 -12 -1.67% 原木 820 2611 831.5 -11.5 -1.40% 鸡蛋 5300 2611 3842 1458 27.51% 聚丙烯 10033.3 2701 8939 1094 10.90% 乙二醇 6591.67 2610 5917 674 10.23% 苯乙烯 10444 2610 10307 137 1.31% 液化石油气 7562.5 2610 6865 697 9.22% 生猪 10870 2611 11570 -700 -6.44% 纯苯 9767.67 2610 9227 540 5.53% 广州期货交易所工业硅 9490 2611 8745 745 7.85% 碳酸锂 141000 2701 141300 -300 -0.21% 多晶硅 40000 2611 36715 3285 8.21% 铂 457.5 2610 455.65 1.85 0.40% 钯 316.5 2610 316.75 -0.25 -0.08% 上海国际能源交易中心国际铜 100159 2610 100430 -271 -0.27% 20号胶 16806 2611 16580 226 1.34% 低硫燃料油 5598 2611 5227 371 6.63% 备注：基差=现货价格-期货价格；基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。其中黄金价格的单位为元/克，白银为元/千克，鸡蛋为元/500千克，其余商品均为元/吨。

小亚 2026-09-11
早盘：原油主力涨超4% 沪银主力跌超5%

9月11日早盘开盘，美国PPI数据涨幅符合预期，胡塞武装控制也门摩卡港。化工、油脂油料板块大面积飘红，原油板块集体上涨，黑色金属、农副产品、煤炭、贵金属、软商品市场集体下跌，有色金属、轻化工、谷物市场跌多涨少。其中原油主力涨超4%，沪银主力跌超5%。涨幅方面：原油、燃料油、低硫燃料油主力涨超4%；集运指数主力涨超3%；玻璃主力涨超2%；纯苯、对二甲苯、塑料、沥青、液化石油气、豆二、豆油、豆粕、菜籽粕主力涨超1%。跌幅方面：沪银主力跌超5%；铂主力跌超4%；钯、沪锌、国际铜主力跌超3%；沪铜、沪锡主力跌超2%；沪金、甲醇、红枣、铁矿石、不锈钢、铝合金、碳酸锂、沪铝、沪镍、工业硅、焦煤主力跌超1%。图片来源：曲合期货行情中心

小亚 2026-09-11
燃料油：地缘风险偏高中东燃料油出口维持低位

市场分析上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.8%，报4044元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.16%，报5227元/吨。中东局势近期持续升温，截至目前海峡通航依然受阻，中东燃料油出口维持低位。参考船期数据，中东8月份高硫燃料油出口量在246万吨，环比减少72万吨，同比下降268万吨。9月份截止目前的发货量预计在69万吨。与此同时，作为中东主产低硫燃料油的炼厂，阿祖尔炼厂部分装置尚处于检修状态，科威特近期虽然有船货出口，但整体处于低位。参考船期数据，科威特8月份低硫燃料油发货量在12万吨，环比增加12万吨，同比下滑26万吨。9月份发货量暂时为零。在当前的紧张局势下，不仅是海峡通航，炼厂与港口也面临风险，供应端制约偏强。策略高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向跨品种：无跨期：关注FU、LU逢低正套机会期现：无期权：无风险地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-11
液化石油气：物流瓶颈仍存巴拿马运河干旱风险有所回落..

市场分析 1、9月10日地区价格：山东市场，7600-7900；华北市场，7200-7550；华东市场，7100-7310；沿江市场，7570-7650；西北市场，6900-7130；华南市场，7700-7850。 2、2026年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷982美元/吨，跌10美元/吨，丁烷1017美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币价格丙烷7326元/吨，跌75元/吨，丁烷7587元/吨，跌75元/吨。 3、2026年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷982美元/吨，跌10美元/吨，丁烷1017美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币价格丙烷7326元/吨，跌75元/吨，丁烷7587元/吨，跌75元/吨。随着中东紧张局势升温，原油地缘溢价持续走高，LPG现货与盘面价格跟随上涨。目前来看，霍尔木兹海峡封锁导致的中东供应缺口还在积累，美国增量难以对冲，而下游化工端需求表现稳固，市场短期驱动偏强，但需要注意价格涨至绝对高位对下游需求的潜在负面影响。值得一提的是，前期关注的巴拿马运河干旱风险近期有所回落，巴拿马运河管理局已推迟将新巴拿马型船舶吃水限制从48英尺下调至47.5英尺的计划，该计划原定于10月1日实施，原因是加通湖水位上升。虽然这项决定对LPG运输直接影响有限，且由于预订舱位减少和高额费用的制约，VLGC仍倾向于绕行，美国货到亚洲的运输成本依然偏高，但如果加通湖水位保持在相对安全水平，则避免了类似22年通行量大幅收缩的风险。策略单边：震荡偏强，关注中东局势走向跨期：关注PG逢低正套机会跨品种：无期现：无期权：无风险地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-11
石油沥青：供应端矛盾暂难缓解现货延续涨势

市场分析 1、9月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2611合约下午收盘价5084元/吨，较昨日结算价上涨137元/吨；持仓259832手，环比下跌2457手，成交231323手，环比上涨6569手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，5650—5700元/吨；山东，5430—5600元/吨；华南，5550—5650元/吨；华东，5650—5880元/吨。现货方面，昨日西北地区沥青现货价格大体企稳，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨，华北、东北、华南地区价格涨幅达到100元/吨或以上。目前来看，国内沥青货源十分紧张，主要是供应端面临原料问题等因素制约，短期难以释放增量。而终端消费存在刚需支撑，且9月将进入施工旺季，部分紧急项目在年底前存在赶工需求。在供应端驱动较为显著的背景下，库存在低位基础上进一步强化，强化市场情绪。往前看，在供应端矛盾实质性缓解前，沥青市场或将维持紧张格局，现货与盘面价格受到较强支撑，但需要对中东消息面的变化保持密切关注。策略单边：震荡偏强，关注中东局势走向跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-11

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