宏观逆风压制风险偏好 股指科技主线维持韧性

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  铂期货涨1.77%报438.9 美联储议息前怎么操作？

  截至9月16日11:30午间休市，铂主连报438.90元/克，较昨结算431.25元上涨7.65元、涨幅1.77%；今开435.85元，午间最高439.30元、最低431.55元，均价435.61元。成交量2211手，持仓6040手，日内减仓66手，资金净流入283.90万元；60分钟处于上升通道。铂为低流动性品种，单笔成交量较小，价格波动易受资金与消息面放大。 【核心观点】 午间铂延续反弹、收涨1.77%站上430元/克上方，但机构观点综合偏谨慎：短期铂钯走势高度绑定宏观情绪与利率预期，在9月17日美联储FOMC议息会议及点阵图落地前，预计维持宽幅震荡，操作上建议"多看少动、严控仓位"。支撑来自铂金地上存量极度枯竭、南非铂族金属产量大幅下降、以及电子布需求爆发对工业需求的缓冲；压制则来自美联储加息预期升温（概率超90%）、美债收益率创2007年以来新高对工业属性偏强铂族的系统性约束。机构普遍认为，若加息落地、利空出尽，铂钯有望跟随金银修复，但会议前不宜贸然方向性押注。 【基本面拆解】 宏观与利率：美国8月核心CPI环比超预期、能源价格环比上涨2.1%，通胀压力持续推升美联储9月加息概率至九成附近，市场并定价年内两次加息。10年期美债收益率盘中突破5.04%、创2007年以来新高，美元指数同步走强，对工业属性较强的铂族金属形成压制。地缘方面，美伊军事冲突反复、霍尔木兹海峡及沙特东西向输油管道中断，能源风险通过通胀渠道持续向利率端传导。 供给端：南非统计局数据显示，7月矿业产量同比下降7.5%，其中铂族金属（PGMs）产量下降13.5%，是最大拖累项之一。WPIC二季报预测铂金市场2026年出现约8吨盈余，但前三年持续显著短缺已令地上存量处于极度枯竭状态，这限制了价格的深度下行空间。 需求端：电子布需求爆发提振了铂金在玻纤领域的需求，一定程度上缓冲了工业需求的疲软；但钯金因过度集中于汽油车尾气催化剂、受汽车电动化替代长期压制，自身缺乏独立向上驱动，反弹更多跟随板块修复。铂钯价差中长期或偏强运行。此外，从中长期视角看，铂金在绿氢电解槽、燃料电池及玻璃纤维等领域的工业需求具备成长性，南非电力与劳工罢工风险亦可能阶段性扰动铂族金属供给，这些结构性因素与"地上存量极度枯竭"共同构成价格的长期底部，但在美联储议息落地前，宏观利率端仍是短周期定价的首要变量。 技术面与资金：午间铂站上430、60分钟上升通道，但成交量仅2211手、持仓微减，反弹更多是空头回补与情绪修复，而非趋势性增量资金入场。机构给出的技术参考区间多在420—450元/克（广期所铂主力）。 【结论】 机构综合建议：美联储9月议息落地前，铂以宽幅震荡、多看少动为主；若加息落地且利空出尽，铂钯或迎来宏观修复行情，可关注420元/克附近支撑。核心风险在于中东局势反复、美债收益率进一步走高、以及流动性风险。低流动性品种波动放大，务必控制仓位。

  期货要闻 小亚 今天13:15 1

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  双胶纸涨0.26%报3800 库存高位下怎么看？

  截至9月16日11:30午间休市，双胶纸主连报3800元/吨，较昨结算3790元上涨10元、涨幅0.26%；今开3792元，午间最高3806元、最低3782元，均价3794.19元。成交量7635手，持仓20968手，日内小幅增仓176手，资金净流入245.48万元；60分钟处于相对低位、震荡阶段。双胶纸为低流动性品种，价格持续运行在近三年历史底部区间。 双胶纸期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看双胶纸最新行情走势 【核心观点】 午间双胶纸微涨0.26%、收3800元，整体仍在历史底部区间弱势震荡。核心矛盾是"木浆成本上涨托底、深跌空间有限"与"供需宽松、成品库存偏高、出版订单空档压制上行"的僵持。机构观点综合：短期双胶纸缺乏趋势性驱动，维持低位宽幅震荡；成本端木浆反弹提供底部支撑，但企业库存绝对值仍高（约137.8万吨）、社会印刷需求无起色、南方新增产能预期持续压制市场情绪，涨价落地阻力大。 【基本面拆解】 现货与基差：双胶纸市场淡稳运行，供应端基本稳定、规模纸企优先出货，经销商与下游维持刚需采买，整体交投氛围一般。北京现货70g银河如意约4100元/吨。针叶浆现货维稳（山东银星约4870元/吨、阔叶金鱼约4570元/吨），原料端变化不大。 供需与库存：隆众数据显示，本期双胶纸企业库存137.8万吨、环比微增0.2%；产量18.1万吨、环比增加0.6万吨、增幅3.4%，产能利用率45.9%、较上期提升1.5个百分点。行业内有纸机阶段性转产、工厂出货改善乏力，供给小幅提升而需求跟进有限，库存回升。瑞达期货指出，当前仍处于教材教辅出版订单空档期，社会面书商及民营教辅需求一般、多维持少量刚需补单。从纸张品种联动看，铜版纸、白卡纸同样面临需求增速平缓、下游备货意愿不强的局面，文化纸与包装纸整体处于"成本抬升、成品滞涨"的毛利承压区间，双胶纸难以独善其身；出版招标具有明显季节性，通常秋季教材教辅集中招标落在三季度末至四季度，当前尚处空档，若后续招标放量，才有望缓解企业库存压力。 成本端：海外浆厂减停产消息发酵，Arauco阔叶浆外盘报价上调20美元至590美元/吨、针叶浆持平670美元/吨，亚太森博宣布9月中国阔叶浆上调150元/吨，外盘提价对浆价形成一定支撑。木浆上涨托底，令双胶纸深跌空间有限，但四大原纸生产毛利持续承压。 供给调控：纸企通过停机、转产及交叉排产调控供给，产能利用率维持低位，对价格形成一定底部支撑；但企业库存同比仍处偏高区间，教材出版订单阶段性支撑逐步消退，南方新增产能预期持续压制市场情绪。 资金与持仓：午间小幅增仓176手、资金净流入245万元，多空均不活跃，符合低流动性品种底部震荡特征。 【结论】 机构综合认为，双胶纸短期维持底部弱势震荡：木浆成本托底限制深跌，但供需宽松（库存137.8万吨偏高）、出版订单空档、社会印刷无回暖、南方新增产能预期共同压制上行，涨价落地阻力大。重点关注木浆外盘报价、港口库存去化节奏、下游纸企开工与出版订单恢复情况。

  期货要闻 小亚 今天13:21 1

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  9月16日烧碱期货行情分析：低位反弹，但高库存压制上行空间

  9月16日，截止发稿，烧碱主力合约低位反弹，现报1906元/吨，涨幅0.95%。据曲合网小编综合当日各期货机构观点来看，本轮烧碱反弹缺乏基本面支撑，属估值低位的技术性修复，其自身"高库存＋弱供需"的核心矛盾并未缓解，因此机构普遍以逢高偏空而非抄底来定性。 烧碱期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看烧碱最新行情走势 品种 期货公司 观点 烧碱 中财期货 短期盘面受化工影响比重提升，总体维持震荡看待，整体逢高偏空看待。 格林大华期货 现货平稳运行，期货往上高度有限。仍维持看空观点。 一德期货 期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，关注估值低位上行预期。 首创期货 预计短期烧碱期价低位震荡 银河期货 烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。 国投期货 成本支撑减弱，烧碱供应充足，期价高位承压格局。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天13:24 1

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  上期所：关于同意中天钢铁集团有限公司及宏旺控股集团有限公司变更在我所注册产品标牌的公告

  近日，上期所收到中天钢铁集团有限公司、宏旺控股集团有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定》等有关规定，经研究决定： 一、同意中天钢铁集团有限公司变更“中天”牌螺纹钢（江苏南通）产品标牌，同意宏旺控股集团有限公司变更“宏旺”牌不锈钢（山东临沂）产品标牌； 二、自公告之日起，使用新标牌的产品可生成标准仓单； 三、公告之日前生产的使用原标牌的产品仍可生成标准仓单，已生成的标准仓单继续有效直至有效期届满。 “中天”牌螺纹钢（江苏南通）产品标牌变更示例如下：

  期货要闻 小亚 今天13:26 1

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  西南减产难抵供应增量 烧碱短期低位震荡运行

  9月16日，烧碱期货实时行情：今日盘中最高触及1911元/吨，最低下探1872元/吨；截止发稿，烧碱主力现报1905元/吨，涨幅0.90%。 烧碱期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看烧碱最新行情走势 市场要闻： 9月15日液氯山东槽车主流成交价50-300元/吨，均价较上一工作日价格下调100元/吨；液氯瓶车主流成交价格在250-500元/吨，均价较上一工作日价格下调75元/吨。 20260904-0910中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.8%，环比-0.3%周内暂无氯碱设备停车检修，3套装置检修恢复。 8月，烧碱损失量达到102.4万吨 2024-2026年中国烧碱行业月度产量数据（干吨） 机构观点： 银河期货：上周全国液碱累库，库存仍处同期高位，山东环比累库，江苏环比累库。上周烧碱开工环比小幅下降，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求维持弱势。液氯价格有所下降，氯碱综合利润有所下滑。烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。 首创期货：本周氯碱企业样本厂家开工回升，供应量增加。预估本周烧碱产能利用率增长至78.3%，周产量79.4万吨。需求方面，下游氧化铝开工82.47%，环比+0.09%。近期西南地区突发减产行为，而新投产能短期仍未释放产量。粘胶短纤产能利用率88.84%，环比持平，非铝下游维持刚需。预计短期烧碱期价低位震荡，关注氧化铝装置开工情况及下游送货量。

  期货要闻 小亚 今天13:42 1

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  欧央行高利率压制需求 集运指数价格承压走弱

  9月16日，集运指数期货今日开盘报2020点，盘中最高触及2081点，最低下探2003点；截止发稿，集运指数主力现报2055点，跌幅0.65%。 集运指数（欧线）期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看集运指数（欧线）最新行情走势 市场要闻： 9月15日讯，据路透社报道，三名消息人士透露，沙特阿拉伯已通知其欧洲客户，部分定于9月下旬交付的原油货柜将被取消。 根据上海航交所6月26日发布的最新数据，上周SCFI指数上涨117.95点至3239.64点，周涨幅3.78%。四大主要远洋航线运价继续走高。 机构观点： 中金财富期货：基本面方面，尽管中东地缘局势仍在焦灼阶段，但马士基等主流船司为了抢夺市场占有率仍在持续推进红海-苏伊士运河航线复航。欧洲央行年内第二次加息后，高利率货币环境下，对消费终端造成压制影响。欧线期货市场短期走势依然受到霍尔木兹及曼德海峡通行风险溢价变化及原油价格波动影响。中长期来看航运旺季周期结束后的弱需求迹象明显，欧元区经济数据持续不佳，需求增长缓慢。全球集装箱运力仍在持续增加，未来供需缺口有望扩大，对航运价格中枢构成压制影响。建议关注原油价格波动带来的短期交易机会，及近远月合约间的价差变化，关注淡旺季周期转换带来的套保窗口。2609合约进入交割周期，关于基差收敛情况。 一德期货：复航节奏加快，对集运指数估值形成压制，周二集运欧线除09合约外均出现不同程度的下跌。9月估值进入交割逻辑，周一公布的SCFIS欧线为2908.3点，上涨主要由港口拥堵航次延误所致，本期指数计入交割价的第一期价格，因此EC2609周二上涨4.15%，基差有所修复。当前船司试探性复航进程加快，主要源于各大班轮公司抢先对复航市场的占有先机，并非有意降价。马士基10初欧基港开舱价报3100-3250美元/FEU，现货运价延续调降不过依然较为坚挺，国庆黄金周临近，船司密集减班，叠加油价居高不下，支撑现货运价。地缘端，沙特阿拉伯因也门胡塞武装发动袭击关闭其东西向输油管道数日后，在红海延布港的装油作业已被暂停，油价继续上涨提振集运市场情绪。

  期货要闻 小亚 今天14:00 1

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  9月16日甲醇到港量录得7.71万吨

  截止9月16日，甲醇到港量数据录得 7.71万吨，较上一周减少6.15万吨，环比跌幅44.37%。 近期甲醇到港量数据变化如下： 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势

  期货要闻 小亚 今天14:06 1

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  【库存】9月16日甲醇企业库存录得27.97万吨

  截止9月16日，甲醇企业库存数据录得 27.97万吨，较上一周减少1.73吨，环比跌幅5.82%。 近期甲醇企业库存数据变化如下： 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势

  期货要闻 小亚 今天14:06 1

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  收盘：菜籽粕、瓶片主力涨超4% 碳酸锂跌超2%

  9月16日午盘收盘，国内商品期货主力合约多数上涨，化工、黑色金属、有色金属、轻化工、油脂油料板块大面积飘红，贵金属、谷物市场集体上涨，农副产品板块跌多涨少，煤炭、软商品市场集体下跌。其中，‌‌菜籽粕、瓶片主力涨超4%，碳酸锂跌超2%。 涨幅方面：菜籽粕主力收涨4.16%，报2381.00元/吨；瓶片主力收涨4.09%，报8646.00元/吨；甲醇主力收涨3.59%，报3545.00元/吨；乙二醇主力收涨3.17%，报6147.00元/吨；豆粕主力收涨3.11%，报3479.00元/吨；短纤、沥青、合成橡胶、黄豆二号、沪银主力涨超2%；PTA、铂、丙烯、纸浆、对二甲苯、钯、液化气、沪金主力涨超1%。 跌幅方面：碳酸锂主力收跌2.95%，报125820.0元/吨；油菜籽主力收跌2.87%，报5414.00元/吨；生猪主力收跌1.72%，报11130.00元/吨；沪镍主力收跌1.64%，报122040.00元/吨；苹果主力收跌1.47%，报7286.00元/吨；玻璃主力收跌1.30%，报910.00元/吨；原油主力收跌1.10%，报827.0元/桶；PVC主力收跌1.03%，报4887.00元/吨。 图片来源：曲合期货行情中心

  期货要闻 小亚 今天15:00 1

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  大厂排产传闻冲击盘面 碳酸锂价格短期弱势震荡

  海外锂矿回流加速，冶炼代工费上涨，需求增长保持温和，9月供需预计边际宽松，关注10月排产情况。碳酸锂虽然去库放缓，但绝对水平下降，现货偏紧。关注仓单注销的持续性，以及FOMC会议前后宏观变化。截至9月16日收盘，碳酸锂主力跌幅2.95%，报125820元/吨。 碳酸锂期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看碳酸锂最新行情走势 市场要闻： 中国汽车动力电池产业创新联盟发布2026年8月动力电池月度信息，8月，国内动力电池装车量79.0GWh，环比增长5.9%，同比增长26.3%。8月，我国动力和储能电池销量为223.1GWh，环比增长20.5%，同比增长65.9%。 8月份，锂离子电池、工业机器人、3D打印设备产品产量同比分别增长57.2%、34.6%、29.9%。 9月14日锂矿价格持稳，澳矿发运增量。碳酸锂价格下调1150元/吨，优质品报价13.37万-13.6万元/吨。 机构观点： 首创期货：美联储利率决议前夕与参议院否决加密监管法案叠加，美股三大指数全线收跌，芯片股与光通信股逆势走高，比特币承压。周初市场受大厂排产下调等传闻冲击，碳酸锂价格快速下探，下游逢低采购相对积极；当前市场多空博弈激烈，后续持续关注锂矿到港、锂盐复产等情况；预估短期碳酸锂弱势震荡。目前技术面跌破均线支撑，观察是否在前低12.6w附近迎来支撑，否则继续下跌。 金瑞期货：目前主流空头思路主要为看弱远期需求增速和对隐形库存的担忧，与锂电板块股票估值协同向下调整。基本面当前仍为大幅去库阶段，但月度去库量预计逐月收窄。消息面，盘后公告丰城九岭计划于2026年9月15日至10月5日对焙烧窑实施停产检修。该项目年产能5万吨，预计影响量级2k吨出头。展望后市，远期弱预期下锂价整体预期偏弱，但金九银十存在超跌反弹的可能性，仓单开始去库，现货信号增强，近月存在价格反弹可能性。

  期货要闻 小亚 今天15:03 1

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