宏观面利空频发沪铜价格下方支撑稳固

亚汇期货网 2026-09-16 09:53:43

研报正文【行情分析】沪铜低开低走，日内下跌。铜矿砂 8 月进口量虽较 7 月回升，但仍明显低于去年同期。铜矿进口量连续两月环比增长，同时国内铜冶炼厂检修复产相对缓慢，港口铜矿库存 8 月中旬以来不断走强。截止 9 月 11 日，我国现货粗炼费(TC)-211.70 美元/干吨，RC 费用-21.25 美分/磅，硫酸价格与加工费齐跌，冶炼厂成本及进项均承压，虽冶炼厂顾及长期客户维系及市场的抢占，但若连续的亏损加重，中小冶炼厂依然有停车或倒闭的风险。 9 月国内电解铜产量超预期下修，仅仅预计录得 113.9 万吨，环比下滑 0.67%。9 月存在冶炼厂突发检修情况，产量下修。9 月仍存在大型冶炼厂集中检修，检修影响量预计超 3 万吨，且 9 月新投产企业产量爬坡缓慢。截至 2026 年 7 月，铜表观消费量为 134.7 万吨，环比上月减少 2.33%。 SMM 预计 9 月铜箔企业整体开工率为 95.23%，环比上升 0.88 个百分点，同比上升 13.06 个百分点，预计 9 月整体出货量将环比增长 1.58%。综合来看，宏观压制盘面消息频发，加息预期及铜关税的推迟均推动铜价下挫，但基本面偏紧预期及不断下行的库存均给盘面带来支撑，下方空间有限。【期现行情】期货方面：沪铜低开低走，日内下跌。现货方面：今日华东现货升贴水 15 元/吨，华南现货升贴水-75 元/吨。【供给端】截至 9 月 11 日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-211.7 美元/干吨，现货精炼费(RC)-21.25 美分/磅。【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存3.19万吨，较上期+10003吨。截至9月14日，上海保税区铜库存2.99万吨，较上期-0.14万吨。LME铜库存24.92吨，较上期+14750吨。COMEX铜库存76.76万短吨，较上期-160短吨。

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宏观面利空频发 沪铜价格下方支撑稳固

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