橡胶割胶旺季供给平稳期价上涨趋势中回调

亚汇期货网 2026-09-15 09:45:41

研报正文一、行情表现9 月 14 日，天然橡胶主力合约收盘价 18970 元/吨，当日涨跌幅-1.91%。压力在 19850 附近，支撑在 18500 附近。目前橡胶短期处在上涨趋势中的回调中，上涨趋势还没有结束的迹象，中期震荡偏强看待。二、供给方面东南亚处于传统旺产期，短期东南亚降雨减少，有高温现象出现，产量对天气的敏感度上升，原料价格坚挺。天气方面，目前已经是强厄尔尼诺级别，后续还会继续增强。国家气候中心预计在今年 11-12 月达到峰值，并延续至明年 2-3 月，几乎覆盖东南亚割胶季节。预计气候糟糕预期持续发酵，带来远期减产预期，但短期尚未转化为实质减产。三、需求方面2026 年 9 月 11 日我国半钢胎开工率为 65.53%，低于历年同期均值，开工率偏低。2026 年 9 月 11 日我国全钢胎开工率为 63.53%，高于历年同期均值，开工率偏高。需求方面原料端的提涨传导至下游轮胎企业，但同时轮胎终端整体需求偏弱，重卡销量看不到明显增量，海外出口也没有超预期表现。一旦后续轮胎卖不动，工厂会压低开工率、减少橡胶采购。四、库存方面据隆众资讯统计，截至 9 月 6 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.91 万吨，环比减少 0.87 万吨，降幅 1.38%;其中保税区库存7.36 万吨，降幅 4.16%，一般贸易库存 54.54 万吨，降幅 1%。当前库存绝对量仍高于往年同期，去库速度偏慢是压制现货的核心因素，按照当前的去库速度，预计 9 月底库存才有望降至去年同期水平，所以目前库存压力虽有缓解但不改中期宽松格局。五、综上所述供应端在割胶旺季，供应季节性增加，目前供应较为稳定，只是市场觉得未来厄尔尼诺会造成大面积减产;需求端总库存延续小幅去库，但绝对库存仍处于相对高位，刚需补库支撑现货需求;短期在减产预期、成本支撑、库存去化下胶价仍有望维持偏强，后期需要关注供应区产量压力和需求的变化。

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橡胶割胶旺季供给平稳 期价上涨趋势中回调

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