期货要闻 - 亚汇网

期货要闻

【头条】欧元被抬到1.16，自己却还没拿到新剧本

9月9日周三，欧元兑美元当前运行于1.1650附近，日内升幅约0.20%。美元指数回落至98.70一带、接近8月21日以来低位，同时美元兑日元跌至153.30附近、本月累计回落约4%。市场把定价权暂时交给跨资产联动：日元急升压低美元篮子，欧元被动走高；但周四欧洲央行决议、同日美国生产者价格指数以及周五消费者价格指数接踵而至，交易员并未把短线反弹写成趋势共识。中东冲突已进入约第七个月，美原油升至约95.7美元/桶，布伦特原油站上100美元/桶，能源溢价继续改写欧美通胀路径与利率预期。欧洲央行加息已被计入，拉加德记者会才是波动源 &em

小亚 2026-09-10
尿素：内需偏弱关注出口动态及淡储节奏

市场要闻与重要数据尿素市场：尿素主力收盘1795元/吨（-9）；河南小颗粒市场价1770元/吨（-10）；山东小颗粒市场价1750元/吨（-30）；江苏小颗粒市场价1780元/吨（+0）；小块无烟煤1330元/吨（+0）；山东尿素基差-45元/吨（-21）；河南尿素基差-25元/吨（-1）；江苏尿素基差-15元/吨（+9）；尿素生产利润-186.0元/吨（-30.0）；出口利润519.3元/吨（+9.6）。供应端：截至2026-09-13，企业产能利用率79.55%（-2.58%）；企业厂内库存为156.3万吨（-11.3）；港口库存为73.2万吨（-30.2）。需求端：截至2026-09-13，复合肥产能利用率32.99%（-1.19%）；三聚氰胺产能利用率为50.95%（-3.2%）；尿素企业预收订单天数6.35日（+1.1）。市场分析成本推升周初工厂报价大幅上调，现货成交一般，现货价格随之下调，急涨慢跌。供应端检修增多，开工率小幅回落，但后续检修逐步回归；需求端农业用肥处于淡季，复合肥河南、河北收环保影响负荷下降，秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，走货为主；三聚氰胺开工部分装置检修，开工下降，刚需采购。印度招标成交178万吨，东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨，中国货源参与度较高。第三批出口配额消息再出，关注实际落地情况。国际地缘冲突推升溢价。库存方面，供应收缩与出口发运并存，内需偏弱，但市场情绪偏强时货源下沉速度增加，企业库存本周去化，港口库存随着货源离港本周大幅去化；成本端无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强，煤炭系偏强但情绪暂稳。短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制，关注下游开工变动及淡储采购节奏。策略单边：震荡跨期：观望跨品种：无风险出口政策变动、下游采购情绪、上游成本变动免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-14
原油：周末地缘再度升级 SC跳空后一度涨超8%

截至9月14日09:05，原油主力最新875.2元/桶，涨幅8.06%；今日开盘798.5元，早盘最低下探796.1元，随后在周末中东地缘再度升级的驱动下强势拉升，最高冲至881.6元。当前原油市场由地缘风险溢价单极驱动。原油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看原油最新行情走势【双海峡"锁喉"，供应损失再度扩大】 9月11日沙特能源部宣布东西输油管道（日输送能力约700万桶）因遇袭采取预防性关闭；胡塞武装控制红海哈尼什群岛、攻占穆哈港，曼德海峡风险升级；原定9月14日在阿曼举行的海湾国家—伊朗外长会晤突然推迟，外交缓和预期落空。据中金测算，9月以来中东石油出口较冲突前减量已再度扩大至1000万桶/天以上，霍尔木兹海峡通行量从7—8月的600—700万桶/天骤降至200—300万桶/天。布伦特突破100美元/桶，北海与阿曼现货已接近120美元/桶。【低库存放大短期溢价弹性】全球陆上石油库存在8—9月重回去化通道，且当前库存水平较前期更低。中金指出，考虑低库存背景短期原油溢价弹性较大，并上调4Q26布伦特中枢预测至85美元/桶（6月预测为80）。高盛、美银则给出若冲突持续的95—120美元区间，更广泛冲突下看至150美元。【机构观点】多家机构对原油整体呈"上有供应底、下有需求顶"的分层判断：华龙期货、中信期货维持偏多思路，建议前期多单持有或等待回调入场、以正套为主；国投期货提示地缘与去库共振，但建议轻仓灵活、设浮动止盈；冠通、中原期货强调不宜追高，警惕美伊缓和引发的溢价快速回吐。

小亚 2026-09-14
聚酯：现货维持偏紧地缘仍有反复

市场分析成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，中国PX开工率76.8%（环比上周+0.1%），亚洲PX开工率66.1%（环比上周+0.4%）。PX负荷延续回升趋势，但整体重启进度弱于预期，但PTA负荷恢复速度快于PX，PX预计9月去库幅度加大，持续去库导致的库存紧张仍支撑浮动价与月差维持高位，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。 TA方面，中国PTA开工率67.4%（环比上周-0.5%），PTA现货加工费471元/吨（较上周11）。PTA负荷继续提升，同时聚酯负荷下调，PTA供需走弱，当前社会库存处于近几年低位水平，9月供增需减下PTA将转为累库，PTA加工费压缩，但是码头库存依旧处于偏低水平，刚需采购下基差偏强，不排除后期PTA供应开始出现减量。需求方面，江浙织机开机率61.0%（环比上周-1.0%），聚酯开工率74.5%（环比上周-0.4%）。短纤、瓶片、切片亏损压力增大，近期减产增多，聚酯负荷大幅下降。后续来看，今年下游9-10月份传统旺季将会采取消化库存+按单生产的操作策略，预计9月聚酯月均负荷将进一步下降，主要由于短纤仍有进一步减产可能，9月聚酯负荷下调至75%，关注后续长丝负荷变动。 PF方面，本周直纺涤短开工率66.1%（环比上周-4.0%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.3天），涤纱开机率48.5%（环比上周-1.5%），1.4D实物库存10.0天（环比上周-0.4天），1.4D权益库存7.3天（环比上周-0.1天）。本周直纺涤短期货跟随原料冲高回落，现货逐步走高跟进，但因涨幅不及原料，加工差再度被压缩。亏损加大、原料高位风险下，部分工厂有进一步减产动作，本周直纺涤短负荷再度下滑至7成附近。高位采购谨慎，叠加工厂降负荷，本周直纺涤短库存进一步去化。近期在工厂原料紧缺及亏损压力下，短纤部分工厂有进一步减产动作，市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软。 PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）55.7%（+0.7%），瓶片工厂库存5.2天（环比上周-1.8天），瓶片现货加工费393元/吨（较上周-144）。本周受地缘和原油影响，上游聚酯原料价格上涨，聚酯瓶片工厂价格跟随上行，因波动剧烈，整体加工差多在350-600元附近震荡。周内，聚酯瓶片市场成交气氛一般。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷继续下降，速度放缓，工厂库存小幅下降；为应对加工费压力，瓶片大厂执行减产控产，8月中旬起，国内聚酯瓶片装置陆续开始减停产，9月中下预计产量创下年内新低，聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性。策略单边：中性 PX和PTA负荷继续回升中，现货低库存，流通性依然偏紧支撑近月，基差偏强；但供应回升+聚酯减产增多，PTA下半月将累库压制上方，加工费压缩，预计短期跟随成本端波动为主，近期地缘再度反复，关注原油价格变动整体来看，中东地缘反复，原油价格上涨后市场开始担忧特朗普TACO，关注下周一海湾国家与伊朗谈判情况，但美国目前尚未表态，地缘溢价仍有回升可能，但当前需求端负反馈也在加剧，暂时转为观望。跨品种：无跨期：无风险原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-14
乙二醇：需求拖累仍存关注地缘变化

市场分析供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.94%（环比上周+2.21%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在70.89%（环比上周+1.48%）。周内乙二醇市场心态受宏观面以及聚酯减产消息影响为主，周初乙二醇港口库存再创新低，但受近期内贸货增量输送主港影响，市场心态较为敏感，乙二醇盘面及基差同步转弱。周中中东局势升级，美伊互袭油轮，供应担忧下原油价格继续推升。乙二醇价格重心坚挺上行。至周五，海湾国家推动霍尔木兹海峡协议以及聚酯大厂计划增加减产消息作用下，乙二醇盘面高位回落下行。需求：江浙织机负荷61.0%（环比上周-1.0%），江浙加弹负荷68.0%（环比上周-6.0%），聚酯开工率74.50%（环比上周-0.40%），直纺长丝负荷78.40%（环比上周+0.50%）。POY库存天数11.3天（环比上周-1.1天）、FDY库存天数20.4天（环比上周-0.2天）、DTY库存天数29.1天（环比上周+0.0天）。涤短工厂开工率66.1%（-4.0%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.3天）；瓶片工厂开工率55.7%（环比上周+0.7%）。短纤、瓶片、切片亏损压力增大，近期减产增多，聚酯负荷大幅下降。后续来看，今年下游9-10月份传统旺季将会采取消化库存+按单生产的操作策略，预计9月聚酯月均负荷将进一步下降，主要由于短纤仍有进一步减产可能，9月聚酯负荷下调至75%，关注后续长丝负荷变动。库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为12.0万吨（环比-2.3万吨），EG华东主港库存已降至历史低水平，流通库存稀少。本周主港计划到港量5.7万吨，副港2.2万吨，预计主港库存下降速度放缓。据隆众资讯，截至9月10日华东主港地区MEG库存总量11.7万吨,较周一降低0.3万吨，较上周四降低2.2，去库速度放缓。整体基本面供需逻辑：国内负荷方面，因效益改善，8月下旬以来乙二醇负荷快速提升；进出口方面，海外乙二醇装置负荷仍处于近几年低位，目前面临东西海岸物流均受阻的情况，7月底开始红海内的船只绕行苏伊士运河，到中国的船货较为稀少，8~9月进口量预计继续维持20万吨以下的低位水平，10月目前预计恢复空间有限，持续关注到中国的船货情况。需求端，EG货源偏紧逐渐成为下游负荷的限制因素，近期短纤瓶片装置集中减产，聚酯负荷明显下降，继续关注长丝是否减产。库存方面，9月EG平衡表去库幅度预计在10万吨以内，远月能否有效累库仍需挂钩海峡实际通行情况以及新装置投产情况，短期低库存支撑仍存。策略单边：中性，中东地缘反复，原油价格上涨后市场开始担忧特朗普TACO，关注下周一海湾国家与伊朗谈判情况，但美国目前尚未表态，地缘溢价仍有回升可能，但当前需求端负反馈也在加剧，暂时转为观望。跨期：无跨品种：无风险原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-14
燃料油：成本端强势难掩供需双弱 FU高位宽幅震荡

截至9月14日09:05，燃料油主力暂报4439元/吨，涨幅3.42%；今日开盘4230元，早盘最低4203元、最高4459元，目前守在4450元附近。燃料油整体跟随原油成本端波动，但自身基本面供需双弱特征明显。燃料油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看燃料油最新行情走势【成本端：原油跳涨直接抬升估价】周末中东双海峡局势恶化、沙特管道关闭，布伦特重回107美元上方，内盘原油早盘涨超8%，燃油作为原油系直接跟涨品种，成本驱动是今日盘面的主因。【基本面：高硫边际趋松，低硫紧平衡】高硫方面，俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，但边际趋松信号增多——南亚夏季发电换挡、沙特与印度进口燃料油回落，9—10月航运需求进入季节性回落、船燃加注增量有限，国内催化和焦化利润高位回落、近期到港增多，新加坡燃料油库存已连续5周上涨。低硫方面，柴油裂解维持80—85美元/桶高位的结构性支撑仍在，炼厂优先产柴油导致调油组分被分流，保税低硫船燃9月产量预计维持105—115万吨、整体偏紧。【机构观点】瑞达期货认为燃油供需双弱、成本端主导，预计宽幅区间波动；海通期货指出单边追高性价比已不高、高位宽幅震荡为主，LU—FU价差仍有一定走扩空间；光大期货建议FU、LU均以正套思路对待。

小亚 2026-09-14
烧碱：需求改善有限

市场要闻与重要数据价格方面：截至2026-09-11，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1939元/吨（-58）；山东32%液碱基差27元/吨（+61）。现货价格：山东32%液碱报价629元/吨（+1）；山东50%液碱报价980元/吨（+0）。供应方面：烧碱开工率77.80%，（-0.30%）；烧碱周度产量79.00万吨（-0.10）。需求方面：主力下游氧化铝开工率82.49%（+0.09%），氧化铝周度产量191.30万吨（+0.20），氧化铝港口库存61.20（-5.40）；印染华东开工率55.03%（+4.42%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）；白卡纸开工率：69.80%（-2.91%）；阔叶浆开工率95.40%（+0.70%）。生产利润方面：截至2026-09-11，山东外购电烧碱生产利润-245.32元/吨（+0.00），山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）4.68元/吨（+50.00）。库存方面：国内液碱厂库库存50.00万吨（+0.52），片碱厂库库存3.81万吨（-0.20）。液氯方面：截至2026-09-11，山东液氯价格250元/吨（+50）；液氯下游环氧丙烷开工率62.66%（+1.19%），环氧氯丙烷开工率45.34%（-0.55%），二氯甲烷开工率79.23%（+2.07%），三氯甲烷周度产量2.84万吨（+0.07）市场分析周初在化工板块偏强情绪与现货50%碱小幅反弹带动下底部逐步抬升，周五随板块情绪转弱盘面下跌收升水。现货端整体稳定，山东50%碱低价出现阶段性大单成交，价格小幅上调。盘面拉高升水现货后，企业注册仓单意愿增强，关注后续实际仓单注册情况。供应端全国开工小幅下降、山东小幅提升；海外地缘冲突再起，乙烯法PVC装置开工继续下降，关注氯碱装置负荷的实际联动。需求端下游开工略有回升：氧化铝广西新增产能基本达产、1套装置待投，9月投放节奏为关注重点，本周氧化铝开工小幅提升；非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，“金九银十”需求改善有限。本周山东、江苏及全国液碱累库。液氯偏强带动氯碱综合利润修复。后续关注仓单注册情况、下游采购情绪及装置变动。策略单边：谨慎逢高卖出套保跨期：观望跨品种：无风险地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏；仓单注册情况免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-14
9月11日国内商品期货基差数据报告

截止北京时间2026年9月11日，据国内商品期货基差数据显示，主力合约中出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)的品种中，尤其是燃料油、低硫燃料油、液化石油气、胶版印刷纸、焦煤、工业硅、多晶硅、乙二醇、甲醇、聚乙烯、PTA、聚丙烯、鸡蛋、棉花、棉纱的基差率较大。商品名称现货价格合约期货价格基差基差率上海期货交易所铜 109380 2610 108990 390 0.36% 螺纹钢 3138 2701 3108 30 0.96% 锌 26617 2611 26845 -228 -0.86% 铝 24493.3 2610 24235 258 1.05% 黄金 936.44 2612 944.94 -8 -0.85% 线材 3390 2701 3394 -4 -0.12% 燃料油 7025 2611 4289 2736 38.95% 天然橡胶 18666.7 2701 19315 -648 -3.47% 铅 16056.2 2610 16135 -78 -0.49% 白银 15434 2612 15623 -189 -1.22% 石油沥青 5847.5 2611 5106 741 12.67% 热轧卷板 3346 2701 3325 21 0.63% 镍 127583 2610 126080 1503 1.18% 锡 410250 2610 410290 -40 -0.01% 纸浆 4870 2611 4786 84 1.72% 不锈钢 14100 2611 13615 485 3.44% 丁二烯橡胶 16210 2611 15130 1080 6.66% 铸造铝合金 23365 2611 23415 -50 -0.21% 胶版印刷纸 4150 2611 3784 366 8.82% 郑州商品交易所 PTA 6971.25 2701 6250 721 10.34% 白糖 5220 2701 5441 -221 -4.23% 棉花 18072.8 2701 16380 1692 9.36% 菜籽油 10614 2701 10173 441 4.15% 红枣 8030 2701 7580 450 5.60% 苹果 6650 2701 7465 -815 -12.26% 玻璃 992 2701 973 19 1.92% 菜籽粕 2446 2611 2326 120 4.91% 硅铁 5785.71 2611 6072 -286 -4.94% 锰硅 5750 2611 5852 -102 -1.77% 甲醇 3686.67 2701 3016 670 18.17% 棉纱 25100 2611 22555 2545 10.14% 尿素 1787.5 2701 1795 -7 -0.39% 纯碱 1090 2701 1065 25 2.29% 涤纶短纤 8550.71 2611 8228 322 3.77% PX 9600 2611 9232 368 3.83% 烧碱 637 2611 1939 51 2.56% 瓶片 8583.75 2611 8072 511 5.95% 丙烯 10051 2611 9155 896 8.91% 大连商品交易所棕榈油 9624 2701 10035 -411 -4.27% 聚氯乙烯 4903 2701 5028 -125 -2.55% 聚乙烯 9466.67 2701 8598 868 9.17% 豆一 4505 2611 5046 -541 -12.01% 豆粕 3394 2701 3402 -8 -0.24% 豆油 9110 2701 9026 84 0.92% 玉米 2231.43 2611 2255 -23 -1.03% 焦炭 2290 2701 2062.5 227 9.91% 焦煤 2462.5 2701 1585 877 35.61% 铁矿石 706.89 2701 718 -11 -1.56% 原木 820 2611 832.5 -12.5 -1.52% 鸡蛋 5309 2611 3829 1480 27.87% 聚丙烯 10033.3 2701 8882 1151 11.47% 乙二醇 6625 2610 5786 839 12.66% 苯乙烯 10610 2610 10036 574 5.41% 液化石油气 7875 2610 6893 982 12.47% 生猪 10900 2611 11415 -515 -4.72% 纯苯 9834.33 2610 8927 907 9.22% 广州期货交易所工业硅 9490 2611 8605 885 9.33% 碳酸锂 135000 2701 134820 180 0.13% 多晶硅 40000 2611 36480 3520 8.80% 铂 431.5 2610 440.1 -8.6 -1.99% 钯 303 2610 307.2 -4.2 -1.39% 上海国际能源交易中心国际铜 96306 2610 97160 -854 -0.89% 20号胶 16597 2611 16430 167 1.01% 低硫燃料油 5669 2611 5453 216 3.81% 备注：基差=现货价格-期货价格；基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。其中黄金价格的单位为元/克，白银为元/千克，鸡蛋为元/500千克，其余商品均为元/吨。

小亚 2026-09-14
PVC：乙烯法开工下降

市场要闻与重要数据价格方面：截至2026-09-11，期货价格及基差：PVC主力收盘价5028元/吨（-56）；华东基差-148元/吨（+36）；华南基差2元/吨（+36）。现货价格：华东电石法报价4880元/吨（-20）；华南电石法报价5030元/吨（-20）；华东乙烯法报价：5650元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。供应方面：上游电石平均开工负荷58.00%（-2.57%）；PVC开工率69.89%（+1.59%）；PVC电石法开工率73.70%（+1.76%）；PVC乙烯法开工率61.00%（+1.18%）。停车及检修造成的损失量在18.20万吨（-0.96）需求方面：PVC下游综合开工率在40.53%（+0.07%），其中PVC下游管材开工率在35.00%（+0.20%），PVC下游型材开工率40.52%（+0.74%），PVC下游薄膜开工率46.07%（-0.72%）。下游订单情况：生产企业预售量87.21万吨（+4.78）。生产利润方面：截至2026-09-11，陕西兰炭价格1010元/吨（+0）；山东电石价格2930元/吨（-100）；兰炭生产毛利-92.68元/吨（+20.92），西北电石生产毛利-152.00元/吨（+56.00）；PVC电石法单品种生产毛利-651.70元/吨（+3.81）；PVC乙烯法单品种生产毛利-708.95元/吨（+55.79）；山东氯碱综合利润-681.22元/吨（+118.00）；西北氯碱综合利润67.61元/吨（+0.00）；PVC出口利润-11.59美元/吨（-0.13）库存方面：PVC厂内库存25.03万吨（-0.20）；PVC社会库存44.42万吨（-0.67），其中PVC华东社会库存41.78万吨（-0.23），PVC华南社会库存2.64万吨（-0.43）市场分析近期PVC由成本推升震荡偏强，煤端情绪稍转弱，但油端仍偏强。上游兰炭市场受原料煤价格下调影响价格随之下调，电石部分复产，电石价格亦小幅下调。地缘冲突再次加剧，推动原油及乙烯价格上涨，乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工下降，关注后续装置变动情况。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下游对涨价多持观望，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。本周出口签单环比好转。社会库存继续去化。后市博弈焦点在于宏观政策、成本传导与下游采购节奏，建议密切关注上游成本变动及装置检修计划。策略单边：震荡跨期：观望跨品种：无风险地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动；上游成本变化免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-14
橡胶：关注下游需求负反馈

市场要闻与重要数据原料与价差：泰国胶水79.80泰铢/公斤（+0.30），泰国杯胶74.20泰铢/公斤（+0.20），云南胶水17500元/吨（-100），海南胶水17400元/吨（+0），RU基差-465元/吨（+40），NR基差0元/吨（-60），BR基差305元/吨（+250）。现货：云南产全乳胶上海市场价格18850元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混18420元/吨，较前一日变动-130元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2450美元/吨，较前一日变动-30美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2390美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格16300元/吨，较前一日变动+300元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率59.57%（-7.95%），高顺顺丁产量25170吨（25170）。生产利润：泰国STR20#生产毛利为-462.00元/吨（-143.00），泰国RSS3生产毛利为3061.00元/吨（-75.00）;顺丁橡胶生产毛利为-1547元/吨（+300），碳四抽提法丁二烯生产毛利为5613.89元/吨（-36.50）。需求方面：全钢胎开工率64.80%（-0.34%），半钢胎开工率65.71%（+1%）。山东省全钢胎库存天数为36.44天（-1.17），山东省半钢胎库存天数为44.67天（+0.44）。库存：青岛港口天然橡胶库存为吨619051（-8681），天然橡胶社会库存为吨1141360（-2757），上海期货交易所RU库存为143650吨（-160），NR期货库存为10987吨（-1209）上游丁二烯港口库存19000吨（-7200）；顺丁橡胶生产企业库存19300吨（+800）；顺丁橡胶贸易商库存7200吨（+250）。市场分析天然橡胶：下游轮胎厂生产利润持续被压缩，近期开工率有所走弱，预计下周开工率会继续回落，短期需求端负反馈有所显现。后期雨水减缓后，供应或有望回升，但国内橡胶期货短期仍难以解决低仓单的问题。丁二烯橡胶：生产亏损加大，供应环比或继续回落，但下游在原料成本高企下，需求短期受抑制。供需矛盾不大，顺丁橡胶价格依然受上游丁二烯价格制约。上游丁二烯后期国内供应紧张有所放缓，且下游领域的亏损也对其需求有抑制，但美伊局势仍不明朗，预计丁二烯价格延续强势。策略 RU及NR中性。轮胎厂开工率走弱叠加宏观氛围转弱，预计胶价短期有调整压力。橡胶成本端支撑仍强，或限制调整空间，等待回调重新买入机会。 BR中性。生产亏损叠加上游原料价格强势，丁二烯橡胶价格支撑仍强。顺丁橡胶自身供需改善有限，重点关注美伊事件的变化以及下游需求负反馈。风险美伊冲突进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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聚烯烃：地缘推升成本关注海湾会议进展

市场要闻与重要数据价格与基差方面，L主力合约收盘价为8598元/吨（+15），PP主力合约收盘价为8882元/吨（-57），LL华北现货为9350元/吨（+50），LL华东现货为9500元/吨（+50），PP华东现货为10000元/吨（+0），LL华北基差为752元/吨（+35），LL华东基差为902元/吨（+35），PP华东基差为1118元/吨（+57）。上游供应方面，PE开工率为79.1%（+3.1%），PP开工率为69.0%（-0.9%）。生产利润方面，PE油制生产利润为219.2元/吨（+271.3），PP油制生产利润为479.2元/吨（+271.3），PDH制PP生产利润为-470.4元/吨（-259.5）。进出口方面，LL进口利润为699.7元/吨（+251.4），PP进口利润为442.2元/吨（+201.6），PP出口利润为-178.7美元/吨（-26.6）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为26.4%（+5.0%），PE下游包装膜开工率为50.6%（+1.6%），PP下游塑编开工率为40.8%（+0.3%），PP下游BOPP膜开工率为46.0%（-1.0%）。市场分析地缘方面，周初美伊互袭对方油轮之后，胡塞武装亦加强对沙特石油设施及红海航线的袭击，地缘升级直接推升成本端，烯烃价格大幅走强；但11号也门胡塞武装发表声明称红海西海岸交火已停止，而伊朗与海湾国家下周将举行会议，推动霍尔木兹海峡协议，中东地缘仍存反复可能，关注后期会议进展。 PE方面，供应端多套装置临时进修，整体开工仍呈现缓慢回升趋势，现货维持偏紧格局仍提供较强价格支撑，叠加下游旺季刚需补库，上中游库存同比低位仍提供较强的价格弹性。而需求端进入相对旺季下游终端开工存回升预期，其中农膜开工季节性回升较为明显但仍弱于同期，包装膜开工亦有小幅回暖，但当前原料价格高位仍抑制下游备货需求，下游缺乏持续性规模备货，需求端环比改善对价格支撑仍有限。短期塑料仍受供应偏紧、现实库存低位叠加成本端偏强支撑，而需求支撑力度有限仍会压制上方空间，地缘反复亦加剧盘面价格波动。 PP方面，近端上游临时检修再度增多，新增裕龙二线、巨正源一期一线、内蒙宝丰一线临时检修，油制开工回升仍偏缓，后期宁波金发、泉州国亨仍有检修计划，PP现货偏紧、现实库存低位对近端价格仍有支撑，关注后期供应回升兑现情况，远月仍面临新投产兑现压力。而需求端当前下游传统旺季整体开工季节性小幅回升，但原料高位压缩下游采购积极性，下游对高价抵触情绪仍明显，BOPP膜与塑编等开工仍均处于同期低位，刚需托底支撑为主。PP短期仍受地缘溢价推升成本端及现实供应偏紧支撑，基差坚挺高位运行，但需求端承接有限仍抑制上方空间，继续关注海峡会议进展及下游采购节奏。策略单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无风险美伊地缘局势反转、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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