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申万宏源|申万宏源策略：6-7月调整二季报期再上行

一、5-6月显著分化行情的基础：基本面分化客观存在，资金面分化更加显著。微观结构不稳定，资金面分化容易“二阶导转负”。6-7月调整波段：短期，全球AI算力链共振调整，后续国内存储龙头上市可能产生虹吸效应，中小投资者在科技赛道基金上做交易的惯性，可能被阶段性破坏，关注短期超跌的可能性。5-6月A股结构显著分化，少数科技赛道一枝独秀。

小亚 2026-06-28
国信证券|国信策略：谁在追涨AI行情？26H1A股资金面回顾..

A股风格的极致分化是近期市场非常关注的话题，若从交易层面看，风格分化的背后离不开资金配置行为的变化。我们此前一直强调，居民资金力量是今年的入市主力，故在本篇报告中，我们聚焦居民资金的视角来回答两个问题，居民资金是如何推动风格分化趋于极致的？后续居民资金是否会推动风格收敛？年初以来居民资金为入市主力，机构和上市公司资金流入存在波折。

小亚 2026-06-28
东吴证券|东吴证券：全球流动性拐点科技硬件的争议和机会..

4月以来景气信号驱动的AI算力硬件行情演绎得如火如荼，按照“终端→制造→设备→材料”的需求和订单传导顺序，5-6月海内外市场的算力硬件上游设备和材料标的已经出现了明显正反馈。

小亚 2026-06-28
开源证券|开源策略：牛市多回调坚定牛市信心降低斜率预期..

报告摘要●牛市多回调：当前牛市没有结束，但要降低斜率预期本周市场波动显著放大，尤其是周二和周五出现明显下跌。很多投资者最关心的问题是：这是不是牛市结束的信号？科技是不是要结束？我们的判断比较明确：牛市多回调，当前牛市没有结束；但坚定牛市信心的同时，也要降低斜率预期。当前市场并非趋势性反转，而是牛市进入第三年后，估值、拥挤度、景气稀缺性共同约束下的一次波动加剧。

小亚 2026-06-28
银河证券|银河证券：锚定AI高景气赛道把握顺周期复苏与出海新机遇..

核心观点26H1复盘：整体大幅跑赢大盘，AI相关表现亮眼。1）市场行情：年初至今机械板块累计涨幅达24%，受AI驱动的PCB设备及耗材、光模块上游设备等细分子行业涨幅居前。2）基本面：26Q1板块业绩增长稳健，盈利能力保持平稳。细分子行业中，锂电设备/机床/3C及面板设备/激光基本面修复，光伏设备仍在筑底；26Q1工程机械/注塑机受汇兑影响业绩下滑。

小亚 2026-06-28
国金证券|国金证券：财政支出偏离度已接近“924” 下半年有望追赶..

二季度以来，投资端数据压力加大，很大程度来自于财政支出节奏的错位。去年二季度面对关税冲击带来的不确定性，政策主动加大了逆周期调节的力度。而今年一季度经济实现了开门红，外部环境相对缓和，出口保持高增，因而二季度财政政策保持定力。4-5月广义财政支出增速转负，主要受地方财政支出进度偏慢拖累。

小亚 2026-06-28
人民财讯|华泰证券：5月工业企业利润总体向好行业分化加剧..

人民财讯6月28日电，华泰证券研报称，5月工业企业盈利增速较4月的24.7%略回落至21.1%，但仍高于一季度的15.5%且营收增速延续回升，显示企业盈利总体向好，其中能源及AI链相关行业为利润增长的主要支撑，而随着霍尔木兹海峡封锁超过三个月，供给冲击的影响深化，部分中下游企业产能利用率进一步走弱，行业盈利表现分化加剧。

小亚 2026-06-28
财联社|招商证券：铜价短期关注流动性收紧与地缘风险变化中长期仍看供需格..

【招商证券：铜价短期关注流动性收紧与地缘风险变化中长期仍看供需格局演变】招商证券发布研报称，随着AI驱动的数字基础设施建设与全球能源电气化进程加速，铜的角色正在从周期性工业金属逐步转向具有战略属性的关键矿产资源。当前铜价仍处于历史高位，两大交易所年初至今均上涨近10%。展望后续，该行认为全球流动性、美伊局势以及供需基本面将成为影响铜价走势的三条核心主线：短期关注流动性收紧与地缘风险变化，中长期仍看供需格局演变。

小亚 2026-06-27
南方财经网|招商证券：8月10日将派发股息0.516港元/股

南财智讯6月26日电，招商证券（06099.HK）公告，公司2025年度末期股息为每10股派发5.16港元，即每股0.516港元；股息派发日为2026年8月10日；除净日为2026年7月10日；为符合获股息分派而递交股份过户文件的最后时限为2026年7月13日16:30；暂停办理股份过户登记手续日期为2026年7月14日至7月17日；记录日期为2026年7月17日。

小亚 2026-06-26
南方财经网|中国银行：2026年8月19日将派发股息0.1169元/股..

南财智讯6月26日电，中国银行（03988.HK）公告，公司拟派发截至2025年12月31日止年度末期股息，每股人民币0.1169元（即每10股1.169元），股息派发日为2026年8月19日。除净日为2026年7月2日，记录日期为2026年7月9日。H股股东可选择以人民币收取股息；非居民个人及非居民企业股东适用10%预扣所得税率，港股通投资者适用20%预扣税率。

小亚 2026-06-26

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